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新冠肺炎(COVID-19)爆发以来，先进国家为拯救经济大举印钞，导致全球房价飙高。德国
央行(Bundesbank)警告房价已偏离基本面、“特别脆弱”。
CNBC报导，德国央行副总裁Claudia Buch 25日受访时表示，德国的房价、房贷等几乎所
有指标都在不断走升，疫情并未出现多大影响。
Buch说，据央行团队估算，房价已较基本面偏离10~30%。“最新发展是，房价高估情况变
得更普遍，已蔓延至大都市以外地区.....将90%的家庭都预测房价会持续走扬。”
德国央行25日发表的最新金融稳定报告提到，当地银行应建立资本缓冲，因应房市可能出
现的潜在问题。不只如此，房价遭高估，让银行无法正确估计抵押房屋的真正价值，对于
房价修正的曝险度增加。
欧洲房价飙 年轻人被迫加入老鼠竞赛
英国金融时报、路透社等外电报导，欧洲央行(ECB)6月发布的研究报告显示，去(2020)年
第4季的欧元区房价年增5.8%，创2007年年中以来最大涨势，德国、法国及荷兰贡献了去
年将近3/4的房价增幅。
房价上扬、价格亲民的房屋短缺，令欧洲数国的大型商业地主犯了众怒。爱尔兰规定，12
个月内购买10栋以上房屋者，需支付10%印花税，希望能制止投资客买进大量房产。在德
国，最大住宅房产商Vonovia及对手Deutsche Wohnen规划的180亿欧元合并案，则促使不
少人呼吁政府对房租设定上限、甚至将这些企业收归国有。
欧洲议会荷兰籍议员Michiel Hoogeveen曾在质询ECB总裁拉加德(Christine Lagarde)时
表示，年轻人及中产阶级如今被迫参与这场老鼠竞赛(rat race，指你死我活的竞争)，他
们在过热的房市支付过高价格。他痛批，ECB慷慨实施印钞及低利率政策、支撑欧元区弱
国，是造成这个现象的罪魁祸首。
心得：
全球QE、低利率环境
资金往房地产跑
这种趋势看来是无法改变了
世界已经回不去了
未来就算升息也没有
因为能升的幅度也不高