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中国国家统计局3月18日发布的2月70个大中城市新建住宅销售价格变动情况显示，
价格环比上涨的城市有47个，较1月时增加了9个。在大部分地方城市存在库存压力的背景
下，深圳市和上海市等部分大城市住宅销售价格迅速上涨。因贷款而出现膨胀的投机资金
的涌入使得中国房地产市场呈现出“局部泡沫”的迹象。
“房价出现很大分化”，中国人民银行（央行）行长周小川在3月12日的记者会上如此表
示。虽然新建住宅销售价格环比出现上涨的城市数增多，但是与1年前相比“两极化”态
势愈发明显。70个大中城市中，2月新建住宅销售价格环比上涨的城市有32个，而价格环
比下跌的城市有37个。
涨势尤为突出的是深圳、上海等一线城市。深圳市的新建住宅销售价格在截至2月
的一年里大幅上涨了57.8%。上海上涨了25.1%，北京上涨了14.2%，广州市上涨了11.9%。
中国的住宅市场从2014年开始陷入销售低迷，全国性的住宅价格下跌对经济也构成
了下行压力。中国人民银行从2014年秋季开始多次通过降息等货币宽松来支撑经济，这使
得泛滥的资金涌入了人口持续流入、住宅降价风险被认为较小的上海等大城市。
由此，对房地产泡沫的担忧出现升温。从银行借得住宅贷款之际，连首付都可以从房地
产公司等借到的“首付贷”机制出现扩大，局部地区住宅投资呈过热态势。这一融资规模
被认为已经达到1万亿元。
另外，据称还存在假装将住宅高价出售给家人，然后将获得的住宅贷款用于其他投
资的行为。2015年春季到夏季之间中国股价的快速上涨和暴跌的原因之一就是因借款而膨
胀的投机基金涌入了股市。股市泡沫破裂后，失去投资对象的资金又涌入了住宅市场，导
致住宅市场泡沫重燃。
另一方面，在大部分地方城市住宅库存压力严重。截至2月底，全国的房地产库存
面积接近7亿4千万平方米，2年里增加了40%。中国人民银行副行长潘功胜表示，（住宅库
存的）70%分布在三四线城市。
中国人民银行计划加强对“首付贷”的限制，深圳和上海等地的相关部门已展开现
状调查。另一方面，中国领导层重视“压缩库存”以提振经济，中国人民银行也以地方城
市为对象放宽了住宅贷款限制。
中国政府将继续采取好比同时踩下煞车和油门的充满风险的政策运营。
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