内文：
美国联邦准备理事会何时会升息，一直是金融市场讨论的话题。
衍生出的利率期货为央行升息时间提供预测的方向。
利率期货最近显示，金融市场预期央行可能会延后升息直至 2015 年 10 月。
Fed 衡量升息的时间点，不是没有道理的。
在全球经济仍充斥着问题的环境下，如果升得太早，可能会伤害经济成长，令股债市陷入
混乱。
但若太慢升息，可能会令通膨超越 2% 的时间更久。
根据《CNBC》的报导，联邦基金利率期货价格周三飙升，显示金融市场预期联准会将延后
首次升息直到 2015 年底。
但由于 2014 年 12 月薪资成长幅度大于预期，《路透》调查的经济分析师则是预期，央
行最快可能到 6 月就会升息。
自从 Fed 于去年明确指出购债措施一定会退场后，升息时间就成了金融市场一直讨论的
话题。
先前金融机构和分析师一直预估 Fed 可能会在今年中升息，但现在面临欧洲央行可能很
快就会采取量化宽松，而美元兑欧元已经不断飙升，当 ECB 真正开始购债时，美元兑欧
元升势将更加剧烈，这对美国复苏中的经济并非好事。
联邦基金利率期货在 2014 年大多数时候预期，到了 2015 年 5 月将升至 0.25%。
但随着情况的改变，利率期货最新的预估是 2015 年 10 月。
仔细研究利率期货发现，市场预期央行要到 2016 年 2 月才可能会升息至 0.5%。
相较之下，上个月期货预估 2015 年 10 月就会升至 0.5%。
此外，利率期货价格并未反映 2016 年 10 月升息至 1% 的预期。
但《24/7 Wall St.》指出，利率期货并不是预测升息时间的最佳指标，这只是银行和利
率市场参与者预对实际情况的预测。
连结：
http://www.ttv.com.tw/104/01/1040115/0120151520365DCC22A9076C464FB3BAABCC9C43EC0F8FC8.htm
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