1.来源连结:
http://news.cnyes.com/Content/20120510/KFKBLETXDWHT6.shtml?c=
2.内容:
华固降房价 花旗看空 评估面临成交萎缩、奢侈税风险 维持卖出评等
花旗环球证券8、9日在台北举行的投资论坛，有房地产最新的产业讯息，华固在论坛
中表示，低利环境让房价维持平稳，但华固将瞄准“零库存”政策（a zero inventory
policy），对销售一段时间仍未去化的余屋，将降价清库存。
华固属一线指标建商，零库存政策是否意味先行感受到大环境景气变量，引起市场不少
的讨论；华固的最新动作似乎也印证花旗环球原本就对房地产较保守的观点。华固本身
本则是继兴富发之后，第二家喊出降价的建商。
近期油价双涨，不少建商以成本为由，试图调高售价，甚至还有股市热钱转进房市的说
法，想要拉抬成交价。不过，若从华固零库存的最新动态进行解读，各建商对于未来长
线房市，似有不同看法。
外资圈人士解读，实价登录7月上路，而实价登录是实价课税的第一步，且资本利得税
未来有可能砍向房市，再加上央行严控土建融，政府这些动作让有些建商私下感到压力
，因此北市第二季新屋开价反而有走跌的现象。
花旗环球则指出，房市这两年主要的风险，在于成交量萎缩、资本利得税、升息、以及
银行紧缩银根。
华固在论坛中指出，预期今年房市量缩价稳，捷运附近住宅今年房价还会上涨5%；虽然
现在议价空间似乎有拉大趋势，但华固毛利率可守稳在35%左右。
花旗环球对华固（2548）的投资评评等维持“卖出”，目标价56元，隐含两成左右的下
跌空间。另外，对长虹（5534）、宏普（2536）的目标价，分别为65元、20元。
花旗环球本周二、三在台北举行为期两天“2012投资论坛”，邀请名单厂商遍及电子、
传产、金融，重量级的权值股台积电、中钢、台肥、富邦金、中信金 等，都在邀请之
列。花旗环球对于台积电前景非常正面，认为获利稳定成长，目标价可上看三位数。
【记者温建勋／台北报导】
华固总经理洪嘉升表示，该公司向来采取零库存的策略，且因推案多在台北市精华区，
销售去化都颇为快速，一直没有余屋压力，目前也是零库存状态。
【记者黄启菱／台北报导】
3.心得或感想:
为什么要清库存,房子不是越放越增值吗? 慢慢卖可以越卖越高价呀.
为何要零库存.....好奇怪喔... 有钱为什么不赚呢? 多放个一季又可以一坪多个50万.
EPS又可以往上升.股价也往上.一举数得,反正利息低呀.
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