特斯拉正面临如何获利的窘境
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过去十年间，世界上没有其他公司能够像特斯拉一样，以纯电动车形式彻底改变汽车产业
格局。但是，最令人诟病的问题是，即使特斯拉在大多数指标中处于领先地位，但是却未
能在一个关键指标上赢过其他大型汽车制造商，那就是获利能力。
没有人会怀疑特斯拉透过牺牲获利能力的代价，持续不断投资研发和制造来扩张其市场，
以换取未来成长的契机。但是随着公司开始量产较为平价的Model 3之后，其获利的压力
变得愈来愈大。尽管该公司向其他汽车制造商出售了2亿美元的零排放汽车（ZEV）和非
ZEV信用额度，但是2019年第一季亏损仍达到7.02亿美元。以下是特斯拉实现获利的四大
障碍。
1. 维持纯电动车的需求量
Model 3一接受预订时，高额需求量的确为特斯拉带来希望。不过，这项订单背后的关键
因素之一是美国即将取消消费者购买电动车的联邦税收抵免，因而造成抢购热潮。因此，
在未来两到三年内，特斯拉必须向国际市场扩张，进而强化其需求量，也必须提升制造能
力供应足够的电动车。
但真的能够让特斯拉获利的车种，却是Model Y等休旅车。可是随着德国的大众、BMW不断
强化其制造电动车能力之下，其在高阶车种市场将面临新一波的挑战。此外，特斯拉如何
在Model 3与Model Y或Model S之间取得制造平衡也是重点工作。
2. 优先考虑核心以外的成长，而不是将重点放在核心业务
特斯拉长期以来一直表示，它不想成为一家汽车公司，而是有时称自己为软件公司，有时
也称自己为能源公司。当初为了垂直整合，收购一家太阳能公司SolarCity，并积极布建
实体零售商店。从策略角度，这一动作的确没错。但是特斯拉没想到这一收购动作，对于
财务产生负面影响，甚至危害到核心事业。
3. 领导群的离心与不稳定性
特斯拉在许多竞争公司之中，其员工的压力最高，但是获得的薪资却最低。这使得在过去
两年之中，高达数十名不同部门领导人纷纷离开公司。这是一种很奇怪的现象，毕竟，特
斯拉公司的股价一直维持很强势，但是主管人员却不愿等待获利的愿景而离职。这表示特
斯拉公司的领导群对公司未来发展没什么信心。
4. 对自动驾驶车的过度承诺
特斯拉能否在缺乏光学雷达(LiDAR)的情况下，利用软件升级方式达到完全自动驾驶，这
的确受到许多业界人士的质疑。因此，其2020年到底能否真正实践自动驾驶共享车队将是
观察指标。
由于，马斯克（Musk）尚未说服分析师其未来要如何获利，因此，特斯拉正面临持续亏损
且可能损及公司营运的不利威胁。
心得/说明：(30字以上)
特斯拉虽然在许多指标中处于领先的地位，但目前正面临极大亏损的困境。探究原因，可
能与供给的能力无法与抢购热潮抗衡、发展过多核心事业以外的业务、经营团队的离心、
以及提出过多对自动驾驶的承诺有关。