这篇文章是参考最近UBS 发表的报告而写成的，对车用电池有兴趣的可以看看
对车用电池不熟的板友，先解释一下NCA、NCM-622、NCM-811 代表什么意思
这些都是不同种类锂电池的名称
锂电池主要依靠锂离子在正极和负极之间移动来工作
像是NCA 指的是正极材料由镍(Ni)钴(Co)铝(Al)所组成
而NCM-622 则是正极材料由镍(Ni)钴(Co)锰(Mn)组成，后面的数字622代表其比例
镍(Ni)60%、钴(Co)20%、锰(Mn)20%
NCA 电池由于技术难度较高，几乎都掌握在日韩业者手里
所以中国业者通常采用NCM 做为正极材料，目前主流是NCM-622
未来也会慢慢过渡到技术难度较高的NCM-811
Tesla 的NCA 厉害的地方在于不仅是品质好
而且电池所采用的钴含量已经大幅减少(钴的价格相较于其他材料贵很多)
未来甚至可以不需要钴，所以其成本比其他竞争对手目前要低约20~30%以上
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来源：(简体文章)
https://www.d1ev.com/news/shichang/83525
宁德时代/松下/LG化学/三星SDI大PK 孰胜孰负？
最近，瑞士银行（UBS）又发布了一份关于全球动力电池巨头松下、LG化学、三星SDI和宁
德时代的研究报告，并预测LG化学将在2025年成为全球电池制造商之首。
报告预计，未来全球动力电池市场的需求将会激增。全球新能源电动汽车的销量将从2018
年的180万辆提升至2025年的1750万辆。而电动汽车电池的需求量将增长9．5倍，预计从
2018年的93GWh提升至2025年的973GWh（相当于19个特斯拉超级工厂的产量）。
https://i.imgur.com/dGsBHKW.png
未来全球电池市场的商机（资料来自UBS报告）
相应的，锂离子电池企业的营业收入将从2018年的230亿美元，增长至2025年的840亿美元
。很明显，未来动力电池高镍化是主要的趋势，2020年之后NCM811的市场份额将迅速扩大
，到2025年三元材料的NCM622、NCM811和NCA将形成三足鼎立的格局。
报告指出，未来几年内电芯的产能将与需求保持同步增长，UBS预计到2021年，松下、LG
化学、三星SDI、宁德时代，以及SKI的产能都将超过50GWh，是绝对的增量来源。
https://i.imgur.com/BPMsTtO.png
全球电动汽车电池供给量预测（资料来自UBS报告）
显而易见，未来的全球电池市场寡头格局将进一步加强，前五大供应商将占据80％的市场
份额。其中，LG化学和宁德时代将是增长最快的电池供应商。UBS预计，到2025年LG 化学
有望成为五大电池制造商之首。
为了更详细地了解这几家电池巨头的综合实力，电池中国网参考了UBS研究报告，并结合
多方资料，对松下、LG 化学、三星SDI、宁德时代这四巨头进行了比较。
能量密度排名：松下－宁德时代－LG化学－三星SDI
松下是众所周知的圆柱形电池领跑者，据电池中国网了解，当前松下的NCA材料18650电池
最高单体能量密度达到250Wh／kg，特斯拉Model 3使用的21700圆柱形电池单体能量密度
达340Wh ／kg，是当前市场中能量密度最高的电池。
目前宁德时代的三元电池单体能量密度达240Wh／kg，宁德时代表示，2019年将推出单体
能量密度达到280kWh／kg以上的NCM811电池，并计划在2020年之前将电芯能量密度提升到
300Wh／kg。
https://i.imgur.com/xfpGMS9.png
宁德时代能量密度路线图（资料来自CATL公开资料）
LG 化学动力电池的正极主要使用了三元NCM 材料，大部分采用叠片式软包设计。2020年
LG化学将推出第三代动力电池，单体电芯能量密度目标为270－280wh／kg，比目前量产的
能量密度高出50％。2018年将实现NCM811电池小批量生产。
目前三星SDI的汽车动力电池产品以方形电池为主，正极材料主要采用三元NCM。目前三星
SDI量产的第3代动力电池单体能量密度达210－230wh／kg。正在研发的第4代电池，单体
能量密度可达270－280 wh／kg，预计2021－2022年量产，此后第5代电池单体能量密度将
达到300wh／kg，将于2023年以后量产。
电池成本排名：松下－LG化学－三星SDI－宁德时代
UBS在另一份研究报告中提到，瑞银分析师对特斯拉、松下、LG化学、三星SDI以及宁德时
代生产的锂离子电池进行拆解分析，松下21700型圆柱形锂离子电池的成本为111美元／
kWh， LG化学的成本为148美元／kWh，三星SDI和宁德时代的成本均超过150美元／kWh，
宁德时代稍逊于三星SDI位列第四名。
产能规划排名：LG化学－宁德时代－松下－三星SDI
截至2017年年底，LG 化学动力电池产能为18Gwh，预计2018年将扩大至34Gwh。目前LG化
学拥有韩国、中国、波兰和美国四座电池工厂，并且计划到2020年确保拥有年产110GWh电
池的生产能力。
据悉，宁德时代2017年总产能达17．09GWh，其中8．5GWh为三元锂电。2018年产能有
望达到31．5GWh，2019年达到45．9GWh，2020年产能达到54GWh。
作为最早进入动力电池领域的龙头企业，2017年松下的产能已经达到22．5GWh，并且将继
续稳定提高产能，预计2018年达到33GWh，2020年达到52GWh。
2017年三星SDI动力电池产能近9．9GWh，2018年在匈牙利工厂的产能扩张，计划到2020年
将总产能提升至25－30Gwh。
装机量排名：宁德时代－松下－LG化学－三星SDI
2015年、2016年、2017 年，宁德时代动力电池出货量分别为2．4Gwh、6．8Gwh、11．
84Gwh，排名全球分别为第5、第2、第1名。
数据显示，2015年、2016年、2017 年，松下动力电池出货量分别为4．6Gwh、7．2 Gwh、
10Gwh，排名全球分别为第1、第1、第2 名。
2015年、2016年、2017 年，LG化学动力电池出货量分别为1．3 Gwh、1．9 Gwh、4．8Gwh
，全球出货量排名分别为第7、第6、第4 名。
根据SNE研究数据，2015年、2016年、2017年，三星SDI动力电池出货量分别为1．1Gwh、1
．3 Gwh和2．4Gwh，全球出货量排名中分别排第10、第9、第5 名。
营业收入排名：宁德时代－松下－LG化学－三星SDI
根据宁德时代财报数据，2017年宁德时代动力电池实现营业收入166．5亿元。据了解，
2017年松下动力电池收入约合人民币140 亿元。根据Mirae Asset Daewoo的测算，2017年
LG化学动力电池收入约合人民币100亿元。根据三星SDI公告，2017年三星SDI大尺寸锂电
池（含车用动力电池及储能电池）销售收入约合人民币90亿元。
国际客户排名：LG化学－三星SDI－松下－宁德时代
https://i.imgur.com/Zdw8uxO.png
全球主要车企的电池需求量（资料来自UBS报告）
LG化学为全球几乎所有主流新能源汽车制造商提供电池。目前在全球20大汽车品牌中，LG
化学已与现代、沃尔沃、通用、克莱斯勒、雷诺、大众等13家车企展开合作。
三星SDI与欧洲、美国和亚洲的主要汽车制造商都开展合作项目，迄今为止已被选为30多
种电动汽车的核心电池供应商。三星SDI是宝马的战略合作伙伴，其他核心客户包括大众
、克莱斯勒、马恒达等。
作为特斯拉电池的独家供应商，松下与其合作已近十年。同时，松下继续拓展大众、丰田
、福特等新客户，已经是大众和福特最大的动力电池供货商。
目前宁德时代已经和上汽、北汽、吉利、长安、宇通、东风等主流车企达成合作；并与宝
马、大众、捷豹路虎、戴姆勒、日产等跨国企业合作。
电池中国网认为，从技术角度，松下在能量密度、成本控制方面一骑绝尘；产能规划角度
，LG化学遥遥领先；装机量和营收角度，宁德时代位列第一，但和第二名松下没有拉开绝
对差距；而在国际客户角度，LG化学较有优势。综合来看，这四家电池企业谁最强不好论
断，但是三星SDI无疑是最弱的，未来谁能拔得头筹，还有待观察。
需要特别指出的是，UBS报告未对比亚迪进行分析。而我们知道，2017年比亚迪实现装机
量7．2Gwh，位列全球第三，仅次于宁德时代和松下，是名副其实的世界级巨头。据悉，
2020年比亚迪动力电池总产能预计可以达到60GWh，超过宁德时代和松下，而比亚迪动力
电池业务拆分完成后，爆发力也必将更加惊人。