※ 引述《idleidle (格物致知 温故知新)》之铭言：
: ※ [本文转录自 Stock 看板 #1E4Spyej ]
: 作者: idleidle (格物致知 温故知新) 看板: Stock
: 标题: Re: [请益] 有人知道那个牛熊证怎么玩的吗?
: 时间: Mon Jul 4 22:23:50 2011
: 照元大网页的讲法
: 跟融资买卖股票一样
: 买100元的股票
: 券商借你8万元，你只要付出2万元+8万元的利息费用
: 就可以操作100元的股票
: 接下来讨论赔光
: 扣除利息费用，如果跌了20%，你就赔光
: 不过惨户一定要凹单的拉!不凹单还算惨户吗？
: 所以赔光也不要出场!!!!!!!!
: 不过聪明的券商在没有到-20%之前(例如:-13%)
: 即碰到-13%隔天就要强制结算
: 美其名是让投资人停损(本质上跟券商强迫断头没什么差别)
: 如果隔天还是跌停，就-20%(惨户就赔光光)
: 而券商还有这一天的时间去避险
: 所以
: 券商就爽爽收利息 + 手续费
: 除了连续跌停的风险，发行商几乎就是不败
: 不过话说回来
: 我认为
: “
: 牛熊证本质上是新奇选择权的一种(界线选择权)
: 买方是散户，卖方是券商
: 而透过更改“游戏规则”
: 买方则不用付出时间价值(谜之音:深度价内哪有什么时间价值?)
: ”
: 结论
: 牛熊证是证交所跟期交所互相的角力的产物
: Delta比较
: 牛熊证是1
: 个股期货是2
: 买卖方比较
: 个股期货 散户买卖方都能当
: 牛熊证 散户只能当买方
: 资金比较
: 牛熊证一定向券商借钱(损失利息6%)
: 个股期货要拿出保证金(损失利息1%)
: Delta角度来看(持有一单位)
: 个股期货 > 牛熊证 > 个股期货权择权 > 权证
: 我认为流动性是最大的问题
: 个股期货流动性不佳，量冲不出来，造成没有人愿意玩
: 如果牛熊证发行券商造市不够积极
: 其未来跟个股期货相去不远
: 请乡民指点!
: ※ 引述《howhhh (红)》之铭言：
: : 最近证交所在推牛熊证，我的了解是有点像权证。
: : 但是营业员说的有点不清楚，不知道有大大可以指点一下。
: : 权证跟牛熊证之间的差异吗?
牛熊证~~讲白一点就是价内的权证~~
且有停损机制~~就是看错方向到一个%数~~权证视同到期....
不过这个停损机制对投资人来说是不利的...
因为时间价值(财务费用)瞬间归零.且还要付一笔结算费用....
由于牛熊证是价内的~~
国内券商~~大多是以"拉开委买委卖价"来降低风险...
如此一来价差并不好作....
而你说的"个股期货"期交所目前有在推~~~
友达.奇美.胜华....造市皆不错~~~有空可以去看看...
重点是~~个股期货能当冲....
而牛熊证并不能当冲...
以目前的环境来看~~~
价内的权证~~还比牛熊证好玩一些~~
因此目前毫不考虑玩牛熊证...
价内权证+个股期货都优于牛熊证....