※ [本文转录自 Stock 看板 #1E4Spyej ]
作者: idleidle (格物致知 温故知新) 看板: Stock
标题: Re: [请益] 有人知道那个牛熊证怎么玩的吗?
时间: Mon Jul 4 22:23:50 2011
照元大网页的讲法
跟融资买卖股票一样
买100元的股票
券商借你8万元，你只要付出2万元+8万元的利息费用
就可以操作100元的股票
接下来讨论赔光
扣除利息费用，如果跌了20%，你就赔光
不过惨户一定要凹单的拉!不凹单还算惨户吗？
所以赔光也不要出场!!!!!!!!
不过聪明的券商在没有到-20%之前(例如:-13%)
即碰到-13%隔天就要强制结算
美其名是让投资人停损(本质上跟券商强迫断头没什么差别)
如果隔天还是跌停，就-20%(惨户就赔光光)
而券商还有这一天的时间去避险
所以
券商就爽爽收利息 + 手续费
除了连续跌停的风险，发行商几乎就是不败
不过话说回来
我认为
“
牛熊证本质上是新奇选择权的一种(界线选择权)
买方是散户，卖方是券商
而透过更改“游戏规则”
买方则不用付出时间价值(谜之音:深度价内哪有什么时间价值?)
”
结论
牛熊证是证交所跟期交所互相的角力的产物
Delta比较
牛熊证是1
个股期货是2
买卖方比较
个股期货 散户买卖方都能当
牛熊证 散户只能当买方
资金比较
牛熊证一定向券商借钱(损失利息6%)
个股期货要拿出保证金(损失利息1%)
Delta角度来看(持有一单位)
个股期货 > 牛熊证 > 个股期货权择权 > 权证
我认为流动性是最大的问题
个股期货流动性不佳，量冲不出来，造成没有人愿意玩
如果牛熊证发行券商造市不够积极
其未来跟个股期货相去不远
请乡民指点!
※ 引述《howhhh (红)》之铭言：
: 最近证交所在推牛熊证，我的了解是有点像权证。
: 但是营业员说的有点不清楚，不知道有大大可以指点一下。
: 权证跟牛熊证之间的差异吗?