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越南也反贪腐？房产业应声倒地
2023/07/10
反贪腐如火如荼 房地产首当其冲
〔财经频道／综合报导〕根据越南官方统计，2023上半年已有10万家从事房地产相关行业
的公司倒闭，平均每月就有1万6600万家关门大吉，逾95%业者已经裁员，原本如日中天的
越南房市，如今怎么大变天？
这些年，全世界都在寻找新的生产基地，照理说，越南理应是最受瞩目的国家，不过，在
这个关键时刻，越南共产党却发生路 之争，总书记阮富仲的保守派斗倒阮春福的革新派
。
2016年，越共在总书记阮富仲的领导下开始仿效中共中央总书记习近平主导的反腐运动，
跟着启动代号“熔炉”（Dot Lo）的反腐运动。2023年1月，国家主席阮春福受到防疫腐
败问题波及，辞去包括越共中央政治局委员、中央委员、国家主席、国防与安全委员会主
席在内的党内外所有职务，退出越南政坛。有分析认为，这是阮富仲顾忌被视为其接班人
的阮春福，以反腐为名将其清除，反腐运动只是阮富仲扼杀党内异议的手段。
但不管真实情况如何，可以确定的是，在阮富仲的影响下，越南肃贪行动如火如荼。据官
方统计，截至2020年底，越南共查处经济犯罪案件1.17万余宗，800多人被定罪，包括1名
政治局委员和7名越共中央委员。如今，反腐运动已经扫到越南房市跟前。
多位房产大亨入狱 引发投资人出逃
2022年，包含越南华人首富张美兰的万盛发集团、FLC集团及新皇明集团等多位房地产大
亨，以及内部高层主管接连因违反债券规则等问题锒铛入狱，事件引起工商业界和外资警
惕，投资人纷纷抛售越南股票与债券，也造成投资人不敢在这个时间贸然进入房地产市场
。
据越南媒体分析爆料，大规模的金融反腐吓跑大量投资人，且加大当地政府监管房地产开
发商发售新债的力度，让越南房地产行业的资金缺口越滚越大。2022年，越南房地产企业
发行新债的总额只有269兆越南盾（新台币4061亿），较2021年同期相比下降了64%左右。
且惊慌失措的投资人提前赎回债券，即使是实力雄厚的企业也难以将公司债展期，越南房
地产行业有46亿美元（新台币1434亿）的债券即将在2023、2024年陆续到期，这些企业根
本无法按时偿还。
越南第二大房地产开发商No Va Land Investment Group今年2月就表示，将延迟偿还到期
的1兆越南盾（新台币15亿）短期票据，并希望持有人可展期或将本金转换成其他房地产
产品。Hung Thinh 、Sunshine等地产公司亦已延迟债券偿付期限。
1200个建案烂尾 1.2兆资金卡住
另外，因为美国2022上半年开始升息的关系，越南下半年也跟着调升贷款利率，造成利息
成本不断增加，对于主要以银行贷款取得资金来源的不动产行业来说，资金压力更是节节
攀升。
越南央行在2022下半年开始紧缩信用贷款额度，许多购房者因无法取得贷款额度而交易失
败，导致开发商无法取得新的资金，加上许多之前发行的企业债陆续到期，造成开发商承
受庞大的资金压力，许多开发商为了减少开支只能大量裁员，或针对库存产品大幅降价30
至50%的折扣，以求取得新的资金，度过眼前难关。
胡志明市的1家房地产集团透露，由于面临资金断链，不得不把手中的建案转手出售，而
且只能以行情价的6成脱手，因为目前越南房地产停工的项目太多，资金不愿意投入，公
司担心撑下去只会让情况更糟，不得不低价转手，甚至连赔本卖出都乏人问津，越南房市
正面临迫切的危机。
在融资困难下，越南房地产开发商已经暂停超过1200个建案，价值超过800兆越南盾（新
台币1.2兆）。越南的房地产协会表示，这些喊停项目并未替社会创造任何价值，反而造
成很多副作用，大量的资源投入在其中遭到冻结，不知道这样的情况还要持续多久。
房价涨过头 越南民众己无力负荷
此外，近年越南许多开发案件也因为各种不同的法规问题，无法顺利开展及销售，造成开
发商虽然已有初期地投入，也已取得银行的贷款，却没有办法顺利销售项目取得资金流，
最终只能不断支付银行利息，等到可以开卖案件时，只能将这些成本转嫁到售价上，影响
便是新建案价格不断攀升，房价逐渐脱离一般民众的负担能力，造成胡志明河内等大都市
虽然住房需求一直很强烈，但民众却遍寻不到可负担的产品，造成社会不安。
有学者表示，越南房市可能需要5至10年才能恢复正常，房地产业者损失惨重，许多本土
企业撑不下去，将项目或公司转售给国外大财团，这可能会留下长期的影响。
整体来看，越南的反腐行动就像是1根导火线，直接引爆房地产市场，导致越南房地产企
业流动性枯竭，进而对其整体产业造成严重冲击。《彭博》数据显示，目前越南房地产企
业的短期负债率已经快速攀升至21%，是东南亚地区最高的水平。
众所皆知不动产是火车头产业，除了不动产开发本身，也跟建筑业、金融业等有非常深的
关联，与越南不动产相关的劳动力人口达490万，约占越南整体劳动力10%，因此不动产行
业的稳定与否，对于越南整体经济来说至关重要。