快点买进台积电的5个理由 外媒称“就像明天是世界末日”
2025/11/03 20:14
人工智能热潮将进一步推高台积电股价。（彭博）人工智能热潮将进一步推高台积电股价
。（彭博）
〔财经频道／综合报导〕过去五年，台积电股价飙涨了265%，而美国那斯达克指数同期上
涨约120%。在经历了如此惊人的涨幅之后，或许有人会想获利了结，但产业专家、资深记
者Leo Sun在外媒The Motley Fool撰文，出于以下五个简单的原因，“就像明天是世界末
日”（Like There's No Tomorrow）一样，继续买入这支高成长股才是更明智的选择。
1. 台积电在高阶芯片制造市场占据主导地位
在过去的十年里，台积电比其两个最接近的竞争对手三星和英特尔更早部署了ASML的高阶
极紫外线（EUV）曝光机，该系统用于将电路图案光学蚀刻到硅片上。
这些昂贵的升级帮助台积电在制程竞赛中领先于其两大竞争对手，从而能够制造出更小、
更密集、更节能的芯片。与此同时，像联电和格罗方德这样的其他规模较小的代工厂则退
出了这场竞赛，转而专注于生产价格更低、尺寸更大、工艺更老旧的芯片。
根据Counterpoint Research数据显示，台积电目前控制着全球晶圆代工市场71%的份额，
并生产全球至少90%的尖端芯片。这种市场主导地位使其成为全球半导体市场不可或缺的
关键支柱
2. 人工智能热潮将进一步推高台积电股价
2025年第三季度，台积电60%的营收来自其最小的3奈米和5奈米制程。就平台而言，其57%
的营收来自高效能运算（HPC）市场，其中包括辉达强大的资料中心GPU。
在第三季财报中，台积电将全年营收成长预期从约30%上调至30%左右。大部分成长预计将
由人工智能（AI）、高效能运算（HPC）和资料中心市场推动。在财报电话会议上，CEO魏
哲家指出，市场对AI芯片的需求仍然非常强劲，并且对AI大趋势的信心正在增强。除了辉
达，台积电也为博通、高通和超微等其他AI芯片制造商生产芯片。因此，未来几年AI的蓬
勃发展可望进一步推高台积电的股价。
3. 智慧型手机市场正在复苏
台积电第三季30%的营收来自智慧型手机市场。其最大的智慧型手机客户是苹果公司，通
常约占总营收的四分之一。由于5G升级周期结束以及通膨抑制了消费支出，该业务在2022
年和2023年经历了周期性下滑。
但过去两年，随着更多消费者最终将旧手机升级到更高阶的iPhone和安卓设备，智慧型手
机市场趋于稳定。印度市场的成长也抵消了中国市场饱和带来的停滞。这种稳定局面应该
会与其人工智能、高效能运算和资料中心等市场的快速成长形成互补。
4. 台积电的利润率仍在扩大
台积电预计全年毛利率将达到59%-61%，高于2024年的56.1%、2023年的54.4%及2022年的5
9.6%。毛利率持续成长的原因在于，随着半导体市场的扩张，台积电在先进芯片制造市场
近乎垄断的地位赋予其近乎无限的定价权。在半导体市场下一轮周期性低迷时期，台积电
的毛利率可能会再次下滑，但当前的AI热潮或许能将这种下滑至少推迟几年。
5. 台积电股票估值仍然合理
分析师预计，台积电2024年至2027年的营收和每股盈余将分别以24%和27%的复合年增长率
成长。对于一档市盈率仅为19倍的股票而言，这样的成长率堪称惊人。同样是半导体市场
支柱 企业之一的阿斯麦，虽然成长速度较慢，但本益比却高达35倍。
台积电的估值可能受到持续存在的中国大陆与台湾之间军事冲突担忧的影响，因为台积电
目前仍在台湾生产其高阶芯片。然而，为了降低这种风险，台积电一直在其他国家（包括
美国、日本和德国）建造高端芯片工厂。
此外，如果台湾真的遭到入侵，很可能会引发全球股市崩盘，而不仅仅是台积电自身遭受
重创。因此，预期最坏情况会发生的投资人或许应该避开大多数股票。
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