AI产业进入疯狂烧钱时代！辉达砸647亿挺马斯克xAI　一文看科技巨头怎么玩算力金融战
2025-10-08 09:32
周育信
深入调查xAI的财务状况可以发现，这家公司正面临着惊人的资金消耗压力，《彭博社》
报导指出，xAI实际上今年稍早已经募得约100亿美元（约新台币3235亿元），但每月支出
达10亿美元（约新台币324亿元），急需新资金挹注。（刘伟宏摄）
根据《彭博社》独家消息指出，AI芯片龙头辉达正准备对马斯克创立的人工智能新创公司
xAI进行高达20亿美元（约新台币647亿元）的重大投资，这笔资金将成为xAI总计200亿美
元募资计画的重要组成部分，这项投资决策背后，反映出辉达在AI产业链中的战略思维转
变。消息人士透露，这笔融资包含股权与债务两部分，与xAI位于美国田纳西州孟斐斯的
大型资料中心Colossus 2所需的辉达GPU密切相关，辉达此次透过入股方式协助xAI加速部
署AI基础设施，是其推动客户AI化策略的一环，这种从单纯的硬件供应商转型为战略投资
者的做法，显示辉达正在重新定义自己在AI生态系统中的角色。对辉达而言，直接投资下
游AI应用公司不仅能确保GPU芯片的稳定销售，更能深度参与AI产业的价值创造过程，通
过成为xAI的股东，辉达不仅获得了收益分享的机会，更建立了与马斯克AI帝国的深度战
略伙伴关系。
马斯克的xAI资金需求为何如此庞大？
深入调查xAI的财务状况可以发现，这家公司正面临着惊人的资金消耗压力，《彭博社》
报导指出，xAI实际上今年稍早已经募得约100亿美元（约新台币3235亿元），但每月支出
达10亿美元（约新台币324亿元），急需新资金挹注。这种“烧钱”速度即使在以高投入
著称的AI产业中也堪称惊人。
xAI这轮募资原先预估仅为目前的一半，但《彭博社》指出规模可能还会持续扩大，如此
庞大的资金需求主要来自于AI基础设施建设的高昂成本，特别是位于田纳西州孟斐斯的Co
lossus 2资料中心，需要大量高性能GPU芯片来支撑其运算需求。尽管马斯克曾在今年9月
于社群平台X上声称，xAI当时“并未进行任何募资”，但实际的财务状况显然与公开表态
存在差距，这种资金紧迫性也解释了为何xAI愿意采用如此复杂的融资结构来快速获得资
金。
马斯克的xAI融资模式如何运作？
此次xAI募资采用的特殊目的公司（SPV）操作模式，代表着科技业融资创新的重要发展，
根据消息人士透露，整个融资结构中股权部分约75亿美元（约新台币2426亿元），债务部
分最多达125亿美元（约新台币4043亿元）。
xAI募资结构详细分析：
总募资规模：200亿美元（约新台币6470亿元）
股权投资： 75亿美元（约新台币2426亿元）
债务融资： 125亿美元（约新台币4043亿元）
辉达投资： 最高20亿美元（约新台币647亿元）
月支出：10亿美元（约新台币324亿元）
该SPV将用于购买辉达芯片，再由xAI以五年租赁方式释出，让金融机构可从中回收投资。
这种资产担保、非公司担保的融资模式，被视为科技公司未来降低债务风险的新选项。知
情人士指出，阿波罗全球管理公司与直径资本伙伴参与债务部分，Valor Capital则主导
股权投资，这种多元化的投资者组合不仅分散了风险，也为xAI提供了不同类型的战略资
源。
马斯克如何整合旗下企业支援AI发展？
马斯克积极将AI技术应用于旗下产品，包括自驾车与人型机器人，xAI也获得他的其他企
业支持，例如SpaceX，这种跨企业的资源整合策略，体现了马斯克商业帝国的协同效应。
报导透露，特斯拉股东预计在今年稍晚表决是否加入投资xAI，这项决策将进一步巩固马
斯克AI生态系统的资金基础，如果特斯拉正式加入投资，将意味着xAI不仅获得资金支持
，更能直接获得特斯拉在自动驾驶、机器人等领域的技术资源和应用场景。
SpaceX作为xAI的重要支持者，不仅可能在资金方面提供协助，更重要的是其在卫星通讯
、太空探索等领域的技术能力，可以为xAI的AI应用提供独特的数据来源和应用场景。这
种企业间的深度整合，正是马斯克商业模式的核心竞争优势。
AI产业资金狂潮反映哪些深层趋势？
目前AI产业正进入资金狂潮，xAI的大规模募资只是这波浪潮中的一个缩影，包括OpenAI
与Meta近期都与半导体业者签下数十亿美元合约，Meta更取得一笔290亿美元（约新台币9
381亿元）的资料中心融资；甲骨文也筹资380亿美元（约新台币1兆2823亿元）强化基础
设施。今年以来，光是美国科技公司透过债市就已募得约1570亿美元（约新台币5.2兆元
），年增幅高达70%，这些数据清楚显示，AI产业正处于前所未有的资本密集投资期，各
大科技巨头都在抢夺AI基础设施的制高点。 （相关报导： 辉达千亿投资OpenAI，台积电
“利多有限”！学者警告：战略优势恐不保 ｜ 更多文章 ）
而辉达与xAI的合作，不仅是一笔商业投资，更代表着AI产业生态系统正在重新构建，在
这个过程中，传统的供应商与客户关系正在演变为更加紧密的战略伙伴关系，而资本则成
为推动这一转变的重要力量。
https://www.storm.mg/article/11072567