主权AI军备竞赛 台积电成一个人的武林
谢承学
2025年6月9日 周一 上午6:45
台积电董事长暨总裁魏哲家表示，全世界只要做 AI 的客户，都正与台积电合作。
台积电董事长暨总裁魏哲家表示，全世界只要做 AI 的客户，都正与台积电合作。
随着股东会旺季展开，外界相当关注下半年科技业展望，在关税、汇率两面夹击下，台积
电信心喊出今年营收、获利都会创新高，同时在AI浪潮带动下，“所有AI玩家都是台积电
的客户。”5～10年内业绩都会很好。
台积电在2025年4月的营收刚创下历史新高，达到3495.67亿元，月增22.2%，年增48.1%，
缴出惊人成绩单。
不过在这波AI热之下，没有吃到AI红利的业者对于前景就直言：“看不到能见度。”再加
上汇率影响，营运情况承压，以主力在成熟制程的晶圆代工大厂联电为例，在5月营收为1
94.8亿元，月减4.7%、年减0.15%。
AI从年初时外界原先担忧是否能维持高成长，尤其在DeepSeek横空出世，各界对高阶GPU
需求产生疑虑，加上辉达专销中国的H20芯片遇到出口禁令，难免对AI情况有些悲观。
台经院产经数据库总监刘佩真表示，后来美国总统川普中东行，向盟友展现“站边美国”
的好处，未来除了中国、俄罗斯等国，应该都会选择生态系更强大的美国AI，也对辉达等
业者带来激励效果。
同时COMPUTEX 2025中，辉达执行长黄仁勋来台再次点燃AI热，事实上，AI军备竞赛的态
势依然明显，美国四大CSP业者的资本支出加起来超过三千亿美元，刘佩真表示，中长期
来看，各国势必会建立主权AI，辉达将会是最大受惠者，带动台系供应链受惠。
以台积电来看，在2025年第一季的营收占比统计中，AI与高效能运算（HPC）受惠NVIDIA
、AMD等主要客户订单增加，使HPC相关营收大增，占总收入近60%，超越原先最主要的营
收来源消费性电子，虽然第一季通常是消费性电子淡季，但台积电在2024年全年AI营收占
比才15%，今年有望倍增，成长性并非其他业务可比拟。
反之与AI关联度较低的业者，在关税豁免期后的拉货急单消化完后，订单能见度确实比较
低，市场无法预测后续关税会有什么变化，动作会更加保守，刘佩真直言：“唯一比较有
把握，能拍胸脯给出下半年展望的只有台积电。”
至于在IC设计、晶圆封测领域，刘佩真也观察，一样是以AI关联度高的业者表现较佳，以
封测龙头日月光投控来看，虽然有AI相关营收挹注，但除了AI相关的先进封装非常好外，
其他包含消费电子、车用都还需要等待复苏，营运状况分歧非常明显。
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