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从台积电最新法说会解析半导体市况与展望
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从2024年1月18日台积电法说会所释出对于景气轮廓、技术推进、投资布局等面向来看，
皆可以正面乐观视之；事实上，2023年台积电合并营收以台币计算跌幅仅有4.5%，表现远
优于其竞争对手与台湾半导体其他多数公司，显然此次晶圆代工龙头顺利度过半导体周期
下修的格局，且在此期间持续于制程技术不断推进，并展开全球化的投资策略，预计2024
年亦可陆续展现其成效，显然台积电将持续以王者之姿领先Intel、Samsung。
从台积电法说会所释出的业绩讯息可知，2024年首季龙头厂商业绩可望呈现淡季不淡，但
此并非行业内普遍现象，至于全年半导体业将由台积电领军呈现较为显著的增长态势
2024年首季台积电合并营收估计季减率若以美元计算为4.2~8.3%，若以台币计为
6.5~10.5%，有机会挑战历年同期新高，显然在国内半导体业中台积电可望率先展现淡季
效应偏弱的局面，也就是尽管受到智慧型手机季节性因素影响而使得部分订单有所下滑，
但来自于高效能运算需求上升力道仍显著，故可抵消部分负面冲击；不过2024年首季龙头
厂商业绩可望呈现淡季不淡，但此并非行业内普遍现象，整体国内半导体业厂商业绩于第
一季仍是呈现好坏参半的局面。
而就全年的部分，台积电2024年合并营收可望摆脱2023年的衰退趋势转而成长20~25%，明
显高于整体台湾、全球半导体规模年增率的幅度，代表晶圆代工龙头业者3奈米强化版或
变种版本持续获得国际重量级客户的青睐，使得3奈米对于公司的贡献度将由2023年的6%
提升至2024年的14%，再加上5奈米订单不断涌入，且整体先进制程占台积电的比重将逐步
走高至60%以上所致。
台积电先进制程进展依旧采取稳扎稳打的脚步，2024年3奈米制程的贡献度将有效扩大，2
奈米制程也胜券在握，代表核心的竞争优势仍是技压群雄的态势
虽然Intel亟欲发展Inte 20A、Intel 18A，且Samsung也极力生产第二代3奈米GAA世代，
同时力拼于2025年进入2奈米的量产；不过目前台积电先进制程依旧采取稳扎稳打的脚步
，也就是在Apple、Qualcomm、联发科、AMD、Nvidia等客户需求带动下，将驱使2024年台
积电3奈米的贡献度可望攀升至一成以上，特别是上半年由Nvidia及AMD的AI绘图处理器带
动成分居多，下半年将由AI电脑中央处理器CPU、GPU、NPU来驱动的机率大；况且除了3奈
米2024年台积电将持续推出强化版、变种版制程外，也将于下半年进入2奈米试产，2025
年开始正式量产，现阶段客户掌握能见度依旧高，代表台积电核心的竞争优势仍是技压群
雄的态势。
除了海外布局为2024年市场关注台积电的焦点外，台湾本土的扩产也众所瞩目，特别是高
雄厂未来所扮演的角色将伴随2奈米三座厂房的建置而更加吃重
台积电全球化的布局进程，目前日本熊本一厂将在2024年2月24日开幕，并在第四季进入
量产；而美国亚利桑那州厂，持续推进到安装供电设备、与亚利桑那州当地工会伙伴密切
沟通等，预计亚利桑那州一厂将于2025年上半年量产4奈米制程，不过二厂原订2026年量
产应会顺延至2027年；至于欧洲部分，计画在德国兴建新厂，将专注于车用电子以及工控
等应用，并导入成熟制程，量产时间点则落于2027年。反观台湾则持续进行加码投资，也
就是台积电正扩大南科3奈米产能，2奈米也预计在新竹与高雄同步展开，甚至高雄厂也机
会延伸至第三座，显然高雄厂未来所扮演的角色将伴随2奈米三座厂房的建置而形加重。