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联发科5G芯片毛利率恐有压 外资提两点力挺
钜亨网记者魏志豪 台北2020/01/16 19:06
郭明錤日前指出，5G 芯片价格战提前开打，恐影响联发科 (2454-TW) 毛利率，外资则表
示，高通 SD 765 芯片采用先进制程，销售单价 40 美元恐不符成本，加上 40 美元是未
来 SD 6XX 系列芯片的价格带，预期 SD 765 芯片降价后合理价格约落在 55-60 美元，
估不影响联发科，重申联发科 5G 芯片销量可达 0.4-0.45 亿套，毛利率则可逾 45%。
外资指出，华为 5G 手机拉货虽低于市场预期，不过，仍无法判定 5G 手机今年销售疲软
，需观察第 2 季平价机种销售状况，预计中国 5G 手机出货今年至少达 1.25 亿只，联
发科 5G 芯片出货约 0.4-0.45 亿套，市占率为 32%-36%。
外资认为，高通采用先进制程生产 5G 芯片，销售单价 40 美元恐不符成本，加上该售价
是高通预计第 2 季发表的 SD 6XX 系列芯片价格带，SD 765 芯片降价后的合理区间落
在 55-60 美元，不至于影响联发科销售。
外资也强调，联发科天玑 1000 L 价格可维持在 50-55 美元，与先前没有明显差异，预
计联发科 5G 芯片毛利率仍可逾 45%，高于 4G 芯片。
整体而言，外资仍看好，联发科首季毛利率将可微幅改善，维持买进评等，目标价最高上
看 510 元。
心得:到底该相信谁呢? 今年分红有没有机会重返荣耀?