华为砍单台厂消息甚嚣尘上，里昂证券昨（7）日报告却出惊人之语，内容直指最新一轮
砍单并非华为主动，而是台积电对华为砍单，预估砍单占产能达20%以上，并估计此举将
对华为供应链带来短期冲击，但长线动能提升。（台积砍单华为 空出产能被瞬间抢光）
对于相关传闻，台积电表示，向来不对外透露个别客户接单 ，无法评论海思下单状况。
市场人士认为，美国传出先前大力施压台厂，希望不要协助供货华为，台积电此时砍华为
订单，也可能是为了给美方交代。
里昂新报告以斗大的“谁砍谁？”（Who cuts who）为标题，点出市场盛传华为砍单，实
情可能恰好相反。针对手机业景气，里昂持续看好，重申对联发科、大立光、日月光投控
、舜宇光学、欣兴和华通等概念股“买进”评等。
里昂证券半导体产业分析师侯明孝表示，先前华为因应美国禁令，一度高积库存，供应链
饱受去化压力；近期华为再就5G手机大备货，似要卷土重来，负责帮华为代工的台积电率
先砍单，是近期华为供应链动能普遍放缓的主因。
里昂调查，目前有三大砍单消息获得确认，首先是华为的PCB供应商本季订单遭下调10%至
20%；其次，海思下给台积电的手机芯片产能调整10%至15%；第三是台积电今年对海思7奈
米和5奈米的晶圆总产能砍掉20%。
侯明孝指出，由于华为5G手机销售不如预期，PCB和非半导体组件厂遭到砍单，已被市场
预期；华为近期持续就半导体产品寻求代工产能，因此应为台积电顾虑华为过度扩产，加
上台积电本身产能非常吃紧而断然砍单。
台积电的先进制程独步全球，若华为被砍单，里昂不认为其他代工厂可快速填补，但其他
手机厂有望填满华为缺口，因此仅对华为链的短期动能保守，预估今年全球5G手机出货仍
可达2.73亿支。
里昂也肯定台积电勇于砍单，毕竟对供应链而言，最不想承受的压力就是过度拉货导致库
存冲高，预期此举更有利供应链长期表现。
就个股来看，里昂预期，台积电虽然减少华为订单，但产能移会转到超微等客户，获利依
旧向上；联发科、大立光、日月光投控、欣兴、华通等也都受惠3C产品升级的大趋势，客
户组合调整对长线展望影响不大，重申“买进”。
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