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比特币再飙高 台供应链不敢轻举妄动
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2017年快速飙涨的比特币，在2018年12月摔落至3,100美元低点后，2019年4月开始缓步回
升，5、6月涨势惊人，近日在Facebook宣布数位货币“Libra”计画后，24日价格更冲上
近1.1万美元，也让市场重新关注矿潮是否出现卷土重来迹象。
对此，板卡业者表示，先前矿潮缺货主要是挖以太币的绘图卡产品，比特币挖矿设备则是
ASIC矿机，此波比特币回涨与板卡产业并无直接关连，目前实际上并未看到挖矿订单升温
迹象。而半导体业者亦指出，比特币大涨亦未见ASIC矿机需求再现。
比特币价格在2017年快速飙涨，更于当年底冲上近2万美元高点，带动以太币等虚拟货币
同步扬升，全球掀起ASIC矿机与绘图卡挖矿热潮，但随后多国市场出现交易异常与诈骗犯
罪，以及大陆、韩国、欧美等相关政府单位祭出限管措施，使得比特币快速崩跌至7,000
美元以下，跌破挖矿损益点，挖矿需求在2018年4月时反转急冻，供应链库存、订单衰减
危机瞬间引爆。
挖矿设备包括以计算比特币为主的ASIC矿机，主要生产业者为比特大陆、嘉楠耘智及亿邦
国际大陆业者为主，台供应链则包括台积电、创意、智原与日月光等。而以莱特币、以太
币等为主的绘图卡矿机，主要业者为NVIDIA、超微及华硕、微星、技嘉、七彩虹、EVGA与
撼讯等多家绘图卡厂。
而就在比特币于2018年12月大跌至3,100美元低点后，却于2019年4月又见缓升迹象，不到
3个月，近日在Facebook宣布数位货币“Libra”计画后，更飙涨至近1.1万美元，不仅虚
拟货币投资交易话题热度再起，市场同时也相当关注挖矿供应链是否卷土重来。
对此，板卡业者表示，绘图卡供应链享受1年挖矿机会财暴利盛世后，2018年第2季回到现
实，原先所担忧的库存满手、二手卡倾倒及新旧卡世代转换受阻等危机陆续发生，截至
2019年6月中，仍有部分业者手上有库存未完全清完，而绘图卡价格现已跌回原价，甚至
更低。
当中，NVIDIA因快速将库存出清予绘图卡业者，因此受创时间点延后至2018年11月后才发
生，但过去半年明显感受NVIDIA业绩剧烈走跌，而华硕、技嘉、微星等多家业者苦陷库存
满手压力，获利均明显受到折损。
也因此，绘图卡业者坦言，此波比特币回涨与板卡产业并无直接关连，目前实际上并未看
到挖矿订单升温迹象，尽管比特币涨势可能带动以太币等虚拟货币价格拉升，但先前的惨
痛教训是挖矿潮虽带来丰沛获利，但伴随而来的还有高昂的返修费用与库存失衡等代价，
因此众厂应不会轻举妄动。
此外，虽然库存去化近期可告一段落，但在美中贸易战干扰及需求未见下，终端需求将难
见回升，下半年绘图卡旺季效应恐不如预期，对于矿潮完全戒慎恐惧。
值得注意的是，比特币回涨，ASIC矿机近期也传出需求重现。对此，半导体供应链表示，
先前比特币大跌导致矿潮快速消退，比特大陆、嘉楠耘智与亿邦受创严重，在出货、获利
暴跌下，赴港IPO也全部喊卡，比特大陆更是苦陷订单锐减、裁员与人才出走等危机，3大
厂挖矿盛世于2018年中就划下句点，连带也让台积电、创意、日月光等台供应链来自ASIC
矿机订单瞬间几乎归零。
对于台厂而言，目前未见ASIC矿机需求回升，主要是挖矿效益早已不再，对于矿主而言，
矿机因挖矿需求消退而价值大跌，一下子被打入废铁区的惨痛教训刻苦铭心，因此应不会
贸然又砸下重金重返挖矿行列，因此，此波比特币大涨，挖矿硬件供应链并未受惠，热络
度回升只是表面话题炒作。
心得/评论：
比特大陆近2年大起大落，先前所砸下的投片费用就高达数千万美元，对于比特大陆而言
完全是亏本生意，市场对于比特大陆前景也已偏向悲观。