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挖矿ASIC商机昙花一现 半导体供应链看淡后市
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被视为是现代“郁金香狂热”的电子加密货币挖矿商机，经历过惊人涨幅后，不管是比特
币、以太币、莱特币等，在2018年中以后几乎全面溃败。
回顾2018年1月份左右，比特币价格还在15,000美元以上，一度突破16,000美元，随后一
路走跌，统计至2018年12月，比特币价格已经不到4,000美元。
而比特大陆、日厂GMO也传出对于后市看淡的诸多不利消息，这也使得一度承接挖矿ASIC
封测的台系IC封测业者如硅格、日月光投控等，对于区块链IC封测业务普遍保守以待。
熟悉封测业者坦言，挖矿ASIC暴起暴落，事实上业内多半把区块链IC相关业者视为“机会
财”，如日月光投控旗下日月光半导体，原本承接来自比特大陆、台积电的挖矿芯片封测
生意，但营收比重也都在低个位数水准。
硅格承接ASIC测试订单，但时序进入第3季以降，硅格相关业者也已经证实来自虚拟货币
的测试营收持续低迷，原本预期第4季末矿机相关业者下单力道复苏，现今看来也相对平
淡尚未有明显反弹。
硅格先前通过的2019年资本支出，也因外在环境有美中贸易战不确定性，加上虚拟货币晶
片测试订单不稳，主流的通讯相关芯片则面临库存调整，硅格资本支出从2018年的新台币
32.8亿元，一口气下修到约仅11亿元，发言体系指出，公司先行采用较保守的资本支出，
再持续观察后市市况。
晶圆测试探针卡大厂中华精测，先前也透过台积电牵线，切入比特大陆、嘉楠耘智、日系
GMO等矿机业者供应体系，不过随着2018年以降虚拟货币市况波动，精测相关业者认为，
未来区块链技术的应用不仅只限于挖矿，包括金融科技等，才是值得期待的稳健领域。
台系IC封测供应链普遍释出对于虚拟货币后市保守看法。而观察主力矿机大厂，近期则利
空频传，包括大陆龙头比特大陆，传出将大幅度裁员，尽管公司声称为正常人力调整，但
市场早已传出主管机关对于年底IPO的疑虑大增。
比特大陆估计约有2,000名员工，外传比特大陆裁员幅度高达50%，但该数据未得到官方证
实，业界充斥多种说法，亦有一说因为近期虚拟货币暴涨也使得比特大陆人力况张速度过
快，但今年市况急转直下，自然也使得公司必须做出成本调整动作。
而据外电报导指出，日系网络资讯大厂GMO 2017年第3季抢进矿机市场，但2018年末，也
正式宣布退出市场。GMO集团于2018年12月25日发布虚拟货币事业重组的特别损失通知，
将退出虚拟货币采矿设备的开发、制造和销售，预计将损失355亿日元。事实上，GMO挖矿
业务第3季时已经大亏6.4亿日圆，幅度更甚第2季时期。
熟悉半导体业者坦言，挖矿相关商机确实带动ASIC、GPU订单大增，台厂中，晶圆代工龙
头台积电提供16、10、7奈米先进制程，供货给大陆龙头矿机公司，后段封测供应链包括
日月光投控、精测、硅格等纷纷受惠。
但虚拟货币商机来的快、去得也快，2018年比特币等电子加密货币市况暴跌，也使台积电
修正了财测，连带后段封测业者自然无法乐观看待矿机市场后市，展望2019年，相关台系
封测业者对于挖矿商机也都相当保守。
心得/评论：
在挖矿获利下滑下，传出矿工跟着出售手边的二手绘图卡，这让市面上出现更多二手存货
，进而影响绘图卡市场价格，而超微、NVIDIA游戏绘图卡价格持续下探，让GPU双雄面临
库存去化压力。