https://tw.finance.appledaily.com/daily/20180914/38124880/
出版时间：2018/09/14
【财经中心╱台北报导】
苹果（Apple）发表最新一代iPhone，订价高于预期，顶规版5.29万元，
让果粉吓到吃手手，却连耳机插孔转接线都不附了，
拉高均价、撙节成本、稳固毛利率意图明显，
市场不仅忧心高价影响买气，更担心苹果为维持整体毛利率38%，
压缩供应链利润，苹果更抠了，供应链就更瘦了。
苹果新机价格愈来愈高，但对苹概股却未必是利多。
图为苹果全球行销高级副总裁菲利普席勒。美联社
https://i.imgur.com/uex6jvi.jpg
富邦投顾分析师廖显毅表示，苹果不愿降低近40%的毛利率及高阶机款地位，
但平价款开出的售价偏高，恐将冲击消费者买气，
进一步影响亚洲供应链营收获利表现。
廖显毅也说明，苹果需要将整体毛利率维持在38%，
如果假设iPhone 毛利率可达40%左右，换言之，
苹果不可能让iPhone XR价格在700美元以下。
如果苹果毛利率低于38%，影响的将不只是营收获利表现，
同时也将动摇投资人的信心，也将撼动苹果高阶手机的领先地位。
售价偏高恐冲击买气
分析师也坦言，以目前XR售价，还不如买降价的双镜头iPhone 7 Plus有吸引力。
虽然苹果近期平均单价持续走扬，但由于出货量不会成长，
且力压的平价款毛利率和营益率偏低，将连带影响供应链产用率。
富邦投顾先前预估6.1吋款开价在799美元，高于市场预期的550~650美元，
结果苹果公布实际售价749美元，仍高于市场预期。
富邦投顾科技上下游团队分析价格偏高的其主要原因，
来自于处理器、内存、NAND Flash、3D传感模组和金属机身。
估计整体制造成本约300美元，与去年iPhone8 Plus相近。
摩根士丹利（Morgan Stanley）分析师Sharon Shih等人也认为，
除非新品发布后消费者需求反馈比预期更好，
否则对亚洲苹果供应链来说整体影响略为偏空。
苹果靠高价维持毛利率，不利于仰赖销售量的台系组装厂。资料照片
https://i.imgur.com/GTWKDba.jpg
台湾苹概股多数惨跌
摩根士丹利研究报告指出，3款新iPhone入手价比预期高出50~100美元，
可能意味着下半年出货量回升空间有限，整体来说对亚洲iPhone供应链略为不利。
苹果股价近1年股价上涨38.47%，迭创新高，市值突破1兆美元大关，
台湾部分苹果供应链业者却受出货成长停滞所苦，股价惨跌。
法人分析，由于苹果新机缺乏亮点、成长性有限，
加上美中贸易大战扰乱产业动能，持有苹概股无法获利了结，更多是赔钱抱股。
台湾苹果概念股除了台积电（2330）相对强势外，
其余股王大立光（3008）、鸿海（2317）、和硕（4938）等多数惨跌，
甚至创波段低点。
彭博报导，
过去1年苹果触控模组供应商GIS-KY业成（6456）、
与和硕及鸿海等名列MSCI台湾指数表现最差成分股，
其中GIS-KY业成，近1年跌57.81%表现最差。
另一家触控业者TPK-KY宸鸿（3673）虽不是MSCI台湾指数成分股，
但过去1年也跌58.17%。
随着iPhone出货成长停滞，
苹果聚焦销售价格较高的装置、内容与配件来拉高营收及获利。
不过，台湾硬件制造商难以适应这种新模式，
因为这些业者营收依赖装置销量，大客户苹果的其他事业对供应链营收没有帮助。
元大投信台股暨大中华投资部副总吴宛芳说：
“苹概股已不是好标的，因为技术规格亮点少，
且量没什么成长，产品零组件每年被降价，厂商获利要成长比较难。”
https://i.imgur.com/dc2ZyR9.jpg
陆厂崛起竞争更激烈
此外，中国业者崛起也导致竞争加剧，大举投资使中国业者与台湾同业差距愈来愈小。
统一投顾分析师蔡潍年指出，业成、宸鸿去年受到iPad贡献很大，
但随着中国欧菲光打进苹果供应链，两者市占率已下滑。
他说：
“中国竞争是长期威胁，这是GIS-KY和TPK-KY今年获利将下滑的原因之一。”
华南投顾董事长储祥生表示，苹概股表现不佳原因，
第一是苹果今年新机亮点有限，像是3D传感支援应用等多数规格都已在预期之中，
且观察苹果主要供应芯片厂商博通财报预测，
已经预告第4季苹果相较去年出货并无成长；
第二，苹果持续在找红色供应链，量能不增下，恐压缩台湾厂商供应链毛利率表现；
第三则是美中贸易战持续增温，让整体景气较保守。
其实过往苹果新机发布前，部分国际投资人都已获利了结，但储祥生认为，
以今年的行情，不要谈获利了结，多数可能赔钱抱股。
https://i.imgur.com/3LCAnP9.jpg