富士康A股挂牌 郭台铭说不出口的真相
富士康工业互联网公司(FII)即将风光上市，这家公司是鸿海最重要的金鸡母，但一般人可能不知道，公司上市后3年内，鸿海集团必需承担稳定FII股价的责任，公司上市后3年内，鸿海精密不能转让直接或间接持有的FII股份，闭锁期满，两年内最多也只能卖出３成股份；过去鸿海在年报里没揭露的营业资讯，这次在A股上市招股书中，连和苹果的往来资讯，FII全都摊在阳光下，要了解鸿海集团74万小股东未来５年命运，就必需全面解读《富士康工业互联网股份有限公司首次公开发行A股股票招股说明书》。
3月16日，早上9点，数10位鸿海小股东出现在鸿海子公司─富士康工业互联网(FII)上市前说明会的现场。有满头白发的资深股东，搀著老伴的手，来现场碰运气，看能不能有机会买到新公司的股票。
鸿海分拆FII在中国A股挂牌的案子，是台湾股市当下最热门的话题，连各家金控董事长都在讨论，FII在中国上市，会不会直接冲击台湾的资本市场？
这次中国证监会大开“方便门”，神速通过上市案。就连在中国，投资社群也都在热议，FII为何可以仓卒上市？FII成立于2015年3月6日，严格来说并不符合A股上市规定，中国证监会《首次公开发行股票并上市管理办法》中规定，“持续经营时间当在三年以上才能上市，但经国务院批准的除外”，可见FII上市案对北京当局而言，不只是一间台湾公司在A股上市，而是事关国家战略全局。
真相1
FII吃肥单
拥鸿海最具价值的iPhone业务
然而，在喧喧嚷嚷的话题下，《财讯》详细剖析FII上市前的招股书后发现，鸿海集团也是“展现高度诚意”，破例让交易内容与对象全都露；这也让外界得以窥见，这桩外表看似风光上市案的背后，其实隐含了鸿海集团董事长郭台铭对全球事业版图的重新布局，以及未来对股东权益的潜在影响。
根据中国证监会公布的资料，FII主要的业务有3大块：第1块是包括手机零组件在内的网络通信设备；第2块是云端服务设备；第3块是精密工具和机器人。
其中，通信事业部门去年前3大订单都来自苹果，光这3笔订单就高达74亿美元(约新台币2145亿元)；更特别的是，通信事业部门和供应商签下的前3大采购订单，也都是来自苹果(Apple operation)。FII在去年12月底向苹果买了23亿美元的手机前盖板触控屏幕，由于FII采用Buy and Sell(代采购)的商业模式，这些作法可能都是苹果出于管理供应链所做的安排。
招股书的内容也透露，FII的客户结构，华为是FII在微型基地台的大客户，戴尔则是FII服务器的大客户，NETGEAR是FII在网络设备领域的大客户，甚至发现，纬创和台达电也把云端相关订单交给这家公司。
这些资料证明，这次FII上市案中，最有卖点的是，最具竞争力的苹果零组件供应链和通信业务，已从母公司切出来上市；重组过程里，和工业物联网无关的子公司和业务则被剔除，像嘉善国碁电子商务公司、杭州鸿富创新、Foxconn Europe Digital Solutions则不纳入收购范围，仍留在鸿海集团里。
尤其，过去鸿海在台湾年报中罕见揭露各事业单位的营收和获利比率，更不可能揭露客户真实名称和订单状况；但这一次，根据招股书的资料，FII的通信设备事业，远高于代工产业“茅山道士”(毛利3到4%)的一般水准；2017年通讯网络替FII带进台币9800亿元的营收，占公司营收6成，毛利率高达13.65%。…【更多精彩内容，请见《财讯双周刊》】
延伸阅读：
(中时电子报)
http://www.chinatimes.com/realtimenews/20180324000004-260410
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