联发科Q2EPS拼保1 外资下修目标价
自由
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2017-05-03
〔记者卓怡君／台北报导〕IC设计大厂联发科（2454）法说会释出第一季获利不佳、第二
季展望也不如市场预期的讯息，第二季每股获利将面临保“一”大战，但股价昨日在外资
大买之下逆势反弹，收复季线，法人分析，联发科管理阶层认为，今年要与手机市场等幅
成长有很大挑战，显示市占率有流失的隐忧，短中期联发科营运仍有不小压力。
外资麦格理证券下修联发科目标价，从215元下修至200元，麦格理证券认为，联发科今年
手机芯片出货仅微幅成长，毛利率回升的可能性不高；巴黎证券也指出，联发科今年获利
成长仍有很大挑战，短期内营益率难以向上，重申卖出评等。
联发科预估第二季营收仅季增0-8%，低于市场预估的10%以上，毛利率仍有下滑压力，联
发科第二季合并营收介于560.83-605.69亿元，营业毛利182.26-215.02亿元，营业利益
20.99-25.66亿元，税前获利25.57-31.26亿元，EPS为0.83-1.14元，合并毛利率落在
32.5-35.5%之间。
联发科指出，目前手机客户库存水位仍然偏高，预期要到第二季末时，才会去化到正常水
准，届时进入第三季传统旺季，需求可望逐步复苏，今年全球智慧手机市场可望达16亿至
17亿支，但公司今年要与市场同等幅度成长将有很大挑战。