10奈米延后放量 台积电罕见1Q、2Q连二季衰退
台积电2017年第1、2季的营收罕见地将连续两季陷入衰退，主要是智慧型手机客户需求疲
弱和库存调整，先前传出苹果(Apple)砍单16奈米处理器芯片，加上主要客户联发科延后
10奈米芯片问世时间点等，台积电的10奈米制程芯片要到第3季才会放量，导致公司上半
年营运走向偏保守，但台积电仍表示，今年全年获利仍是会再次创下新高。
台积电提出的第1季展望中，基于新台币兑美元汇率32元的假设下，合并营收将介于
2,360~2,390亿元，较去年第4季衰退8.9~10.0%，平均毛利率介于51.5~53.5%，营业利益
率介于40.5~42.5%，且估计第2季营收仍是持续下滑，出现罕见连续两季营收衰退。
台积电董事长张忠谋表示，估计2017年全球智慧型手机出货量年增率为6%达15.5亿支规模
，其中，高阶智慧型手机出货量年增3%、中阶年增5%、低阶年增8%；在个人电脑(PC)方面
，预估2017年全球出货量年减5%，平板电脑出货量年减7%，消费性电子年减5%，而物联网
装置则预计会大幅成长34%。
再者，台积电估2017年全球半导体产业将成长4%，晶圆代工产业成长7%，而台积电今年的
营收年增率维持10%水准。
张忠谋强调，台积电在2015~2020年之间的营收和营业利益的年复合成长率将介于5~10%，
股东权益报酬率(ROE)大于20%。
台积电2017年第1季的营收展望比市场预期低，原本市场预期衰退5%左右，台积电则是提
出衰退8~10%幅度。公司表示，随着现在客户规模变大后，个别客户需求下滑就很容易影
响营收水准，加上第1季末IC设计客户的存货周转天数仍将高于传统季节性的水准，这样
的库存调整会持续到第2季，因此，影响台积电第一、二季营收表现。
先前已传出苹果iPhone 7新机的销售不如预期，砍单台积电的16奈米制程A10处理器芯片
，导致台积电16奈米制程的产能利用率偏低。
张忠谋指出，16奈米的全球市占率虽然不及28奈米制程，但仍是高达65~70%，未来无论是
10奈米或是7奈米制程，市占率都会比16奈米好。
为了解决16奈米客户需求不佳的问题，台积电也罕见在两个制程世代中间，推出一个次世
代解决方案，也就是12奈米制程，此为16奈米制程的改良版本，届此吸引更多客户投单。
业界分析，台积电上半年营收表现偏保守的另一个原因，是10奈米制程的问世时间点稍微
晚一点，第1季会有小量出货，但真正大量出货是落在第3季，估计第3季10奈米制程营收
贡献可达10%以上，全年10奈米的营收也可超过10%。
台积电的10奈米芯片最具代表性客户是联发科，但今年的CES并未看到联发科展示最新的
Helio X30芯片，反而是竞争对手高通(Qualcomm)大力展示Snapdragon 835并表示抢下全
球智慧型手机10奈米的头香。
业界表示，大陆运营商减少补助，导致当地手机品牌厂推新机的态度偏保守，由于客户的
态度不明确，联发科也延后10奈米新芯片的量产，传Wafer要第2季末才会出来，因此对于
台积电第一、二季营收贡献有限。
再者，台积电指出，10奈米制程由于起步慢，会稀释整体毛利率约2个百分点，第1季提出
的毛利率展望仍相当好，是因为16奈米的毛利率进步中，且28奈米的毛利率非常好。
在7奈米制程世代上，台积电指出，目前手上有超过20个客户的设计定案，今年会有15~20
个客户tape-out，预计7奈米会完整渗透到每一个应用客户面，且7奈米进入第二年后会开
始在critical layer导入极紫外光EUV机台。
台积电指出，2016年美国客户占营收比重66%，估计2017年仍是会超过60%，而2016年大陆
客户占9%，2017年会再更高一点，有机会突破10%；在客户分布上，2016年前五大客户占
营收比重50%，前十大占比约70%。
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