好的开始是成功的一半！台积电、联电等晶圆双雄昨（10）日公告1月营收，均较去年12
月小幅成长，亦较去年同期成长约6～9％，表现优于预期。虽然2月营收会因工作天数减
少而降温，但3月接单已见明显转强迹象，营收可望出现强劲成长动能。
台积电昨天公告元月营收514.3亿元，月增率达3.5％优于预期，连续第3个月维持成长，
较去年同期亦成长8.4％。晶圆代工二哥联电则公告元月营收重回百亿大关，月增1.6％，
来到100.63亿元，并较去年同期成长6.5％，表现也优于市场预期。至于以成熟制程为主
的世界先进，元月营收达18.12亿元，约与上月持平，产能利用率持续维持满载。
晶圆代工是电子生产链最上游，过去几年晶圆代工厂的第1季淡季效应明显，主要导因于
终端市场仍有库存问题存在，但ODM／OEM厂及手机厂提前在去年第3季起调整库存，随着
库存去化在去年底接近尾声，加上欧美圣诞节旺季3C产品销售成绩不差，让晶圆代工厂今
年元月得以报出佳绩。
业界解读，今年台积电、联电的元月营收不减反增，有几个象征性意义值得注意：一、代
表整个电子生产链的库存已提前去化完毕；二、以行动装置为主的28奈米以下先进制程产
能利用率提前回升，代表终端需求依然强劲；三、半导体市场景气已在去年第4季提前触
底并开始回升。
法人表示，2月因为工作天数减少，晶圆代工厂营收将较1月下滑7～10％，但3月之后在库
存回补需求及新芯片开始投片的双重效应发酵下，营收均将见到强劲反弹。由此来看，台
积电及联电第1季营收表现，很有机会超过先前法说会中预期的高标。
由于苹果、三星今年第3季将推出全新行动装置产品，喊了很久的穿戴装置也可望全面问
世，因此，包括4G手机芯片、ARM应用处理器、低功耗WiFi或蓝牙网通芯片等新订单，将
在第2季大量涌入晶圆代工厂。诚如台积电董事长张忠谋先前法说会中所预期，晶圆代工
将在第2季见到强劲复苏。
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