面板出运 群创首季跑盈
面板双虎3月营收强劲成长，已拉升外资对于第一季财报的预期，瑞信证券昨（10）日将
友达、群创目标价分别调升至17与22元，并预估群创首季将终结连续10季净损、转亏为盈
，每股获利预估为0.09元，友达转盈则需等到第二季。
友达、群创昨天股价分别收在13.05与18元，值得注意的是，面板双虎股价今年以
来差距已越拉越大，麦格理资本证券亚太区科技产业研究部主管苏志凯认为主要有下列原
因：
一、群创去年第四季财报优于友达；二、内外资过去几年几乎不玩群创，导致持股
比重大幅降低，由于面板产业复苏态势确立，群创风险值（beta）较高，较易吸引资金回
补；三、友达仍得受到太阳能部门持续亏损的拖累。
苏志凯以友达第四季财报为例，47亿元营业亏损中，就有17亿元来自于太阳能部门
，比重高达36％，友达现阶段只能削减太阳能营运规模、并靠着价格回稳、将亏损降至最
低。
瑞信证券科技产业分析师苏厚合看好面板双虎首季获利将优于市场预期，友达与群
创每股获利预估分别为-0.24与0.09元，其中群创可望终结自2010年第三季以来、连续10
季净损的窘境，毛利率预估分别为5.9％与7.5％，营益率为-1.9％与1.9％。苏厚合将友
达、群创今年每股获利预估值分别调升至0.85与1.31元，目标价分别调升至17与22元（适
用P/B值分别为0.95与1倍）。
http://news.chinatimes.com/focus/11050106/122013041100081.html
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