《半导体》世界先进拟百亿买茂德厂，传将定案
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茂德中科12吋晶圆厂出售案经第2次流标后，目前正与世界先进(5347)进行议价。传世界
先进希望将标价压低至100亿元内，最快年底至明年初将有结果。
茂德中科厂今年11月底第一次以195亿元标售流标后，12月13日又因为唯一符合资格的
投资人世界先进出价未达底标二度流标。茂德债权重整人已改与世界先进直接议价。
世界先进表示，公司有买厂评估小组，需考量标的物成本及是否具竞争力。针对是否希
望将标价压低至100亿元内，世界先进不愿评论。
世界先进本季营收力拼与上季持平，淡季不淡，外资巴克莱证券对该股给予优于大盘
(Overweight)评等，将其目标价从21元提高为23元。
巴克莱看好，世界先进第四季的毛利率将在24-25%水准，优于公司于法说会指出的预期
介于21-23%。针对世界先进标下茂德12吋厂的可能性及后续效应，巴克莱表示，世界确实
需要12吋厂产能，以巩固先进制程的智慧型手机驱动IC订单，但一旦标下茂德12吋厂，世
界先进短期内将面临折旧费用大升、现金流锐减等影响；此外，茂德12吋厂的价格若高于
100亿元，对世界先进而言吸引力就会大降。
里昂也表示，取得12吋晶圆厂，对公司长期发展有利。不过，世界先进买下12吋晶圆厂
后，产能利用率将下滑，也将影响配息能力。因为买下1座12晶圆厂后，预估产能将大增
62%，公司势必要重新分配现有产能，短期要维持高产能利用率难度提高。
世界先进今年EPS可望轻松超越1.3元，在明年其中一座8吋厂折旧费用减少下，可望提
升明年EPS至2元之上。