股民血本无归 谁杀了太阳能?
作者： /撰文/杨卓翰、赖筱凡 | 今周刊 – 2012年8月23日 下午12:55
曾经，有一群人怀抱着梦想，石油耗尽、气候变迁考验人类存亡，他们做的太阳能电池将
能拯救世界。如今，这个梦，碎了。当太阳能从明星产业变惨业，连台积电都弃守茂迪，
台湾太阳能产业为何六年烧光上千亿元？一个太阳能厂前财务长的控诉，揭开台湾太阳能
厂不能说的祕密。
台南工业区里，一家太阳能公司的作业员拿着扫把扫地。他照常轮班，工厂里的机械却没
在运转。“最近这一个月，生产线关了一半。”这名年轻的作业员说，他所属的公司专门
生产太阳能多晶硅电池，成立于二○一○年──那是太阳能产业辉煌的年代，公司订单接
不完，产能二十四小时满载。
半年亏掉近一八五亿元 如今开始募资偿还银行债务
但现在，产能利用率不到五成、作业员打杂。“我们公司算不错了，还能领薪水。有些公
司已经叫员工……‘先休假’。”他不敢说“无薪假”，深怕这三个字太过精准地描绘出
这个产业的惨况。
画面转到台积电内部，上半年来台积电为了是否继续投资太阳能，已经讨论了好多回，“
原本传出要收掉的是（台积太阳能公司董事长）蔡力行在做的薄膜太阳能，谁知最后是在
多晶硅收手，弃守茂迪。”业内人士不讳言，太阳能产业的惨况，连台积电也摇头。
你一定很疑惑，格陵兰岛的冰山快速融化，海平面不断上升，上周石油价格每桶突破一一
○美元，地球的能源正在耗尽，我们需要太阳能啊！是的，我们需要太阳能，一种取之不
尽、用之不竭的替代能源；即使如此，我们的太阳能产业却半数面临严重亏损，光是今年
上半年，二十九家上市柜太阳能厂就亏掉近一八五亿元，只有三家赚钱。
这个数字看起来不够惊人，毕竟比起ＤＲＡＭ、面板厂单季动辄亏损百亿元，太阳能产业
半年赔掉一八五亿元，显然是小巫见大巫。
然而，整个产业大幅亏损下，今年太阳能厂居然还要大举募资，规模超过一三○亿元，几
乎是上半年赔掉多少，就再跟股东要多少钱。过去六年，太阳能厂从台湾资本市场募走了
二二○○亿元，然而，这些钱泰半烧光，债务压得他们喘不过气来，打着偿还银行债务的
名义，益通、旺能、升阳科、中美晶……等，一只只筹资求现的手，又伸向了资本市场。
这样的剧情似乎有些熟悉，我们就从一位身价数十亿元的食品公司董事长故事说起。
第一幕：印钞吧，太阳能！
手里握着白板笔，他振笔疾书，不停地在白板上写下这些运算数字：“一般每度电生产成
本十二元，我们如果用一条龙的方式，拿到便宜的太阳能板、组装成模组，再出货给电厂
，每度电的生产成本可以压到六元，扣掉管销，毛利率应该还有四成……。”他是一家食
品公司的董事长，身价数十亿元。去年第一季的这一刻，他认真计算的不是卖出一个水饺
可以赚多少钱，而是把钱投资于太阳能产业个股，比他卖水饺、做食品更赚。
问他为什么想投资太阳能？他一脸理所当然，“你看日本核灾多严重，日本、德国都在关
闭核电厂，现在投资太阳能，机会很好。”他胸有成竹，其来有自，因为这套说词，是一
个上柜太阳能厂董事长向他做的简报内容。
这个景象，看在一位太阳能厂前财务长眼中，他摇了摇头，露出一抹笑容，“这就是我们
一贯的说词：每天太阳都会升起，但石油有朝一日会用完，油价这么高，投资太阳能怎么
会错！”是啊，食品公司董事长也是这么对我们转述，俨然在传诵真理般。
对照现今太阳能产业的惨况，显然这位食品公司董事长错得彻底，就在他投资太阳能的一
年后，股价腰斩再腰斩，成天挂在嘴边的太阳能投资经，我们再也没听他提起了。
“这就是台湾太阳能产业的问题，短视近利。”曾经，这位前财务长看着太阳能厂坐拥千
元股价，股王光环仿佛是一种兴奋剂，让整个太阳能产业的人都轻飘飘，“做太阳能太简
单了，筹到钱、机器买进来，设备厂自然会把技术教给你，机台投入生产，钞票就这么开
始印了。”
一切看起来很简单，他进一步解释，太阳能电池的制程和半导体很像，但难度只有半导体
的十分之一，技术都握在设备厂手上，比起盖一座晶圆厂要三百亿元，“盖好一座太阳能
电池厂，包括设备，只需要三亿至五亿元，三个月就可以开始生产。”对比晶圆厂、面板
厂的巨额投资，盖一座太阳能厂，轻松惬意。
“因为（进入门槛）简单嘛，上、下游没有人想去碰，包括我自己也是一样……，我们只
是在这个供应链找一个位置卡位。”华宇光能董事长李森田很坦白，但他不是唯一这么想
的老板，而是整个台湾太阳能厂业者都难脱这种思惟。
盖厂门槛低、快速量产，造就台湾太阳能厂畸形产业结构，一堆人抢著做竞争最激烈的电
池模组制造与代工；然而，毛利高、技术难的上游原料与下游系统整合的品牌，却没人碰
。