楼主:
ann16 (NNNNNNNNN)
2026-09-17 15:23:31原文标题： 联茂暴杀跌停这原因？台光电、金居、台燿、富乔...CCL衰卷降规风暴 法人最
新看法曝光
原文连结： https://reurl.cc/DYYp0d
发布时间： 11:55 2026-09-17
记者署名：李宗莉
原文内容：Fed升息1码尘埃落定，台股今（17）日盘中一度狂喷千点，一举站上4万6600点
，但PCB上游材料CCL却出现人踩人惨况，不仅联茂(6213)跌停，台光电(2383)、金居(8358)
、台燿(6274)、富乔(1815)同摔半根停板，灾情甚至波及定颖投控(3715)、华通(2313)、燿
华(2367)、金像电(2368)、健鼎(3044)，跌幅1~3%不等，高人气的PCB族群成万红丛中一点
绿。
虽然PCB女王、统一投顾总经理廖婉婷日前才将CCL大厂联茂列入买进清单，给予目标价780
元，但今日开盘却重挫，大跌55元至跌停价495元，且短短2小时爆2.88万张大量，带量掼杀
相当罕见，也引发 投资圈高度关心，纷纷探究原因。
M9恐降规至M4等级
市场传出，民营金控旗下投顾昨（16）日举行AI产业趋势对谈，前外资圈明星分析师与会，
在会中大谈CPO对PCB供应链的冲击，指出目前主机板为了跑224G SerDes高频讯号，必须使
用M8、M9 等级的超低损耗CCL。
但如果讯号在主芯片端直接转换为光讯号送出，主机板上只剩下PCIe Gen 5（32Gbps）等低
速控制讯号，等于CCL降至M4等级即可满足需求，让传统靠主机板CCL规格升级，带动ASP的
逻辑面临结构性转变。
由于若224G讯号走主板，原本需要采用M9等级铜箔基板，一旦改走CPO光传输，主板仅需处
理PCIe Gen5(32G)，板材等级将立刻降规至M4/M7，CCL/PCB等相关台厂，需注意CPO普及下
，对相关板材带来的降规冲击。
主动式ETF动向待观察
除降规风险预警，市场人士也分析，联茂股价由7月底低点239元涨到550元之上，短短1个半
月的波段涨幅高达130%，随股价来到高档，消息面只要有风吹草动，就很容易引发获利了结
卖压涌现，筹码面更可能是的主要原因。
从3大法人动向观察，投信昨日敲进联茂512张，外资与自营商虽同步调节，但各卖78张、14
7张，出脱幅度都不大，后续须观察主动式ETF动向，是否出现调仓动作，进一步造成助跌效
应待观察。
不过，民营金控一哥旗下证期今日盘中紧急发出快讯，分析光通讯全面渗透为时尚早，对于
CCL板材现有供应链影响相当有限。
CPO明年出货估仅5万台
该法人指出，目前光通讯传输仅为CPO scale out switch，且今明2年整体出货量各仅2万台
、5万台，且仅限scale out范畴，机柜内部传输仍为铜线传递，仍然需使用到超低损耗CCL
。
若真如市场传言全面改采光通讯，主机板降规，则需要光通讯全面渗透至scale out与scale
up范畴，考量目前CPO技术尚未成熟，渗透率极低，全面取代铜线传输为时尚早，AI服务器
仍需要PCB及CCL持续追求低损耗、低膨胀表现。
再者，因目前CPO技术难点仍在，目前NPO等其他相关方案有望陆续出现，而NPO等技术仍需
要高规格板材进行乘载，台光电、台耀、联茂等相关供应链亦持续受惠，维持买进评等不变
。
心得/评论：好险昨天富乔破线严格执行停利出场 今天闪过一根大黑K
https://i.imgur.com/fN9H1Lm.jpeg
咱们的人纪律出场停利 躲过杀盘ccc
※必须填写满30正体中文字，心得过短或滥竽充数将以板规 1-2-3 处分