原文标题：独／包租代管龙头兆基出大事！资金爆百亿缺口...董座认了投资失败
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发布时间：2026年08月03日 09:00
记者署名：黄宥宁
原文内容：
包租代管龙头兆基集团相关公司赵姬投资、寄居蟹管理顾问爆出公司债无法正常兑付，
187名投资人组成自救会。董事长李建成亲自约投资人说明，并提出以1.6万张兆基未上市
股票抵债。投资900万元的C男哭诉“真的快崩溃了”，投资人质疑公司早知资金出问题仍
持续募资，要求检警追查金流与资产去向，并忧相关资产遭移转，将声请假扣押保全。
其中一名投资人C男向《ETtoday新闻云》表示，自己前后投入约900万元，如今本金与利
息全数卡住，每天都在担心钱是否拿得回来，“事情爆发后，我食不下咽，真的快崩溃了
。”
C男目前已加入自救会，与其他投资人共同整理公司债契约、汇款资料、利息支付纪录及
招揽过程，希望透过司法程序追回损失。
据了解，资金问题爆发后，赵姬投资负责人李建成曾亲自约见投资人，说明资金缺口、还
款安排及股票抵偿方案。双方谈话全程遭录音，长约23分52秒，目前已由自救会整理逐字
稿，准备交由律师及司法机关厘清案情。
本案涉及赵姬投资及寄居蟹管理顾问两家公司对外发行的公司债，赵姬投资负责人为李建
成，寄居蟹管理顾问负责人则为林佑任。投资人有人仅持有其中一家公司的债权，也有人
同时投资两家公司，个别投入金额从50万元至上千万元不等。
自救会已着手寻求律师团队协助，后续将依发债公司、契约内容及汇款对象分类，评估提
出刑事告诉、民事求偿，以及声请假扣押、假处分等资产保全程序，防止相关财产在司法
调查前遭到移转。
依投资人提供的录音内容，李建成在会面时表示，公司无法依约还款的原因是“投资失败
”，并非单纯的短期资金周转问题。李建成另提及，公司内部至少在今年4月便已知道资
金运作出现问题，实际负责操作资金的林佑任当时曾自行咨询律师，并被建议自首。
不过，投资人质疑，赵姬及寄居蟹在5月至7月间仍持续对外募集资金、发行公司债。面对
追问，李建成在录音中并未否认，仅表示当时预期7月初会有约1亿元资金回流，因此仍持
续进行相关资金安排。
投资人认为，若公司早在4月便已发现重大资金缺口，却未向后续投资人充分揭露，仍持
续募资，是否涉及隐匿重要资讯，以及后续款项的实际用途与流向，均有待检警调查。
依录音内容，李建成主张自己不清楚完整资金流向及实际投资标的，资金主要由林佑任操
作。目前林佑任虽已无法直接联系，但公司内部仍有人可以与他取得联络。
为处理债务，李建成提出以兆基屋管股票抵偿的方案，初步规画拿出约1万6000张股票，
以每股70元估算，总价值约11.2亿元，并希望投资人暂缓提出告诉。
李建成在录音中表示，若自己遭到羁押，将无法继续处理股票处分及后续还款事宜，希望
投资人不要立即采取司法行动。
不过，自救会对“以股抵债”方案抱持高度疑虑。投资人指出，兆基屋管并非本案公司债
的发行公司，且目前并非上市柜公司，股票缺乏公开交易市场，其实际价值、转让条件及
流动性，不能仅凭负责人口头估价认定。
投资人也质疑，若受影响金额真如李建成所述接近100亿元，11.2亿元股票仅能覆蓋约一
成债务。此外，每股70元的估值依据、股票是否已遭设质、能否自由移转，以及投资人取
得后能否顺利变现，均存在重大不确定性。
自救会认为，接受股票抵债，等同让原本可依契约请求还本付息的债权人，转为承担公司
经营盈亏的股东。若兆基未来未能顺利公开发行或上市柜，相关股票恐难以出售，投资人
仍可能无法取回资金。
由于赵姬投资与兆基屋管之间存在股权及经营关系，加上李建成提出以兆基股票抵债，兆
基的股权结构、股票价值及财务状况，也成为后续追查及求偿焦点。
根据录音内容，李建成口头表示，受影响投资人约有300余人，涉及金额接近100亿元。不
过，自救会目前仅掌握187名投资人，实际人数及总金额仍待逐一核对契约与汇款资料。
自救会表示，后续除追查募集资金流向及剩余资产，也将请律师判断两家公司发行公司债
的程序、招揽对象、募集方式及利率内容是否合法，并厘清相关人员是否涉及诈欺、背信
或违反《银行法》等刑事责任。
自救会强调，目前案件尚未经检警及法院认定，相关公司及负责人是否构成犯罪，仍应由
司法机关调查判断，但投资人已陆续整理证据，希望透过集中蒐证、统一报案及资产保全
，避免案件持续延宕。
兆基自2009年成立后快速扩张，业务涵盖房屋出租、旅馆投资、商务中心及包租代管等服
务。兆基曾于2019年宣称管理全台近9000间房产；到了2025年6月，又称房源已接近3万户
，创办人李建成并预告预计于2026年第3季推动IPO挂牌。
如今，与兆基相关的赵姬投资、寄居蟹管理顾问陆续传出公司债无法正常兑付，集团间资
金流向、实际财务状况，以及兆基股票抵债的真实价值，均成为投资人追问焦点。
对此，《ETtoday新闻云》致电赵姬公司应变小组查证，接听人员表示正在开车，稍后将
回复，截至截稿前尚未取得进一步说明。
心得/评论：
当初兆基还想在2026年上市
没想到这次出了这么大包
不知道会不会影响到宏碁和能率
甚至是参与联合授信的银行团们?
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