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rz2x (嘟噜噜)
2026-07-30 08:36:40原文标题： 请勿删减或自创标题，违者4-1处分，此行请删除
〈财报〉Meta财测失色、AI投资侵蚀现金流 盘后一度暴跌10%
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https://news.cnyes.com/news/id/6550500
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2026-07-30 07:40
记者署名：
余晓惠
原文内容：
Meta(META-US)自由现金流受到人工智能 (AI) 钜额投资所侵蚀，加上本季营收展望逊于
市场预期，加剧投资人对这家社群媒体巨头难以快速从 AI 投资中获益的担忧，周三 (29
日) 盘后股价应声一度暴跌 10%。
财测关键数字 vs 分析师预测
Q3 营收：610-640 亿美元 vs 632 亿美元
全年资本支出：1300-1450 亿美元，高于公司原估区间 1250-1450 亿美元
Meta 预估本季营收将介于 610 亿 - 640 亿美元，中间值 625 亿美元，低于分析师预期
。该公司指出，该财测“假设以目前汇率计算，外汇因素将使年增营收成长率承受约 1%
的逆风”。
在资本支出方面，Meta 将全年资本支出预估区间收窄至 1300-1450 亿美元，先前预估为
1250-1450 亿美元。该公司今年稍早将资本支出预估提高至最高 1450 亿美元，曾引发
市场反弹。
Meta 周三盘后一度大跌 10%，截稿前仍跌 6.5%。今年来到周三收盘为止，Meta 累计下
跌 11%，同期那斯达克指数则上涨约 5%。
Emarketer 资深分析师 Minda Smiley 说：“Meta 强劲的营收成长再次被资本支出计画
掩盖，即使 Meta 没有提高支出预测，投资人仍会要求更多资讯，包括潜在运算业务计画
，以及公司如何思考 AI 变现。”
美国大型科技公司今年资本支出总额可能高达 7250 亿美元，主要用于建设 AI 基础设施
与资料中心。Alphabet(GOOGL-US) 上周将今年资本支出预估提高至最高 2050 亿美元，
导致股价下跌，显示投资人对科技巨头的 AI 支出仍抱持谨慎态度，担心这些投入最终是
否能带来足够回报。
Q2(6 月 30 日止) 财报关键数字 vs 分析师预测
营收：608 亿美元 vs 601.7 亿美元
调整后 EPS：6.18 美元 vs 7.22 美元
每日活跃用户 (DAP)：36 亿人 vs 36.1 亿人
Meta 上季营收跃增 28% 至 608 亿美元，是除了今年第 1 季以来，自 2021 年第 4 季
以来最快增速。
上季净利从去年同期的 183.4 亿美元降至 158.5 亿美元。旗下 Reality Labs 部门第 2
季营业亏损 46 亿美元，营收为 4.31 亿美元，华尔街原估亏损 50.7 亿美元、营收 4.
234 亿美元。
Meta 第 2 季自由现金流大幅降至 7.84 亿美元，为 2022 年第 3 季以来最低，远低于
去年同期的 85.5 亿美元。 该公司近月宣布多项 AI 相关业务，包括消费者聊天机器人
订阅服务，以及提供开发者付费使用的 AI 模型。
竞争对手 Alphabet 上周公布，由于大举投入 AI，其自由现金流首次出现负值。
不同于 Alphabet，以及同为超大规模云端服务商 (hyperscalers) 的亚马逊 (AMZN-US)
与微软(MSFT-US)，Meta 目前并没有蓬勃发展的云端运算业务。
不过，随着 Meta 考虑将闲置运算容量出租给第三方，情况可能改变。执行长祖克伯说：
“我们收到大量对运算资源的报价，价格明显高于我们取得这些资源的成本。”
Meta 上季总成本与费用为 420.3 亿美元，较去年同期增加 55%。其中包括与法律诉讼相
关的 24 亿美元费用，以及自 5 月开始裁员产生的 11.8 亿美元资遣费。
财务长 Susan Li 在电话会议上表示，若排除这些费用，营业利益年增率将达 9%。
心得/评论：
懒得上色了
靠诈骗存活的蜥蜴人
这种公司就不应该存在
完全搞不懂这间的AI到底在干什么
买了一堆硬件放着生灰尘
搞到现在一堆闲置算力
搞到其他公司要买高价硬件
垃圾公司就是准备崩到下市