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TT991 (星星与野狗)
2026-07-01 21:47:36原文标题： 测试耗材迎涨价潮！大摩喊买“2台厂”：已掌握定价权
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发布时间： 2026年7月1日周三 下午5:44
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根据大摩最新报告，受贵金属狂飙与测试针产能短缺夹击，探针卡与测试座迎涨价潮！业
者已掌握定价权转嫁成本。在AI与HPC强劲拉货下，大摩点名看好旺硅与颖崴6月营收，获
利更具翻倍爆发力。
根据摩根史坦利发布的最新研究报告，由于贵金属价格不断攀升，加上测试针产能面临严
重短缺，其供应链访查结果显示，探针卡与测试座供应商很可能会调高价格，并将增加的
成本转嫁给客户，此一现象与半导体产业其他领域先前转嫁成本的情况类似。大摩在报告
中指出，因为目前产能吃紧，且新产能开出需要时间，这让探针卡与测试座厂商此时具备
了定价权。
2台厂六月营收看旺
针对即将公布的营收表现，摩根史坦利抱持乐观看法。报告提到，受到人工智能与高效能
运算需求强劲放量，以及显示器驱动增温的带动下，探针卡与测试座的需求表现相当亮眼
。因此，大摩预期相关业者即将公布的6月营收，将展现出非常强劲的成果，其中颖崴与
旺硅两家公司皆可望在AI、HPC及DDIC动能驱动下缴出强悍的成绩。
旺硅具备吸引力
在个别个股评析方面，大摩针对旺硅指出，虽然其股价近期因共同光学封装市场情绪疲软
而表现落后，但大摩强调，无论未来光学引擎采用何种新型技术FAU，插拔测试需求都没
有改变。大摩认为，以2027年预估EPS的43倍来看，是捕捉其2025至2028年获利年复合成
长率高达105%的极具吸引力切入点。
颖崴新产能全开
对于另一家大厂颖崴的表现，大摩则表示，该公司将从6月开始全力拉升新产能，以满足
强大的在手订单。大摩预估颖崴在2025至2028年的每股盈余年复合成长率将达到111%，相
较之下，目前其2027年预估每股盈余的39倍估值，显得相当有潜力。
大摩重申加码
基于上述供应链的核心变化与产能优势，大摩在报告中双双重申对旺硅与颖崴的“加码”
评等，并将亚太半导体产业观点维持在“具吸引力”。
心得/评论：
大涨价时代
内存涨完换被动元件 再换硅晶圆
现在连探针族群也要涨价
探针族群有办法再破前高吗？