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串流战国时代的终局之战：豪砸千亿“分手费”给保证！Netflix与华纳兄弟展开排他谈
判，哈利波特、HBO可望落袋
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发布时间：
12/5
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一桩足以改变全球娱乐产业版图的交易案，如今正在进行谈判中，根据消息人士透露，华
纳兄弟探索（Warner Bros. Discovery）公司已与网飞（Netflix）展开排他性谈判，双
方就出售旗下电影与电视制作部门、以及HBO Max串流平台进行深入交流。据了解，假如
两大企业谈判顺利，双方最快可望在“未来数天内”就宣布交易细节。
彭博报导中还提到，为了给予华纳兄弟更大的安定感，消息指出、Netflix甚至提出高达
50亿美元（约新台币1563亿元）“分手费”，一旦双方达成并购协议、但最终遭到监管机
关否决交易，届时华纳将可收取这笔巨款作为补偿。单就这个条件，不少外媒已经
Netflix视为领跑者，遥遥甩开其他竞标者，像是先前非常积极出手的派拉蒙（
Paramount Skydance）及Comcast。
不过，这笔交易主要聚焦于华纳兄弟旗下的串流与影视业务，并不包含有线电视频道，一
旦和Netflix或其他竞标者达成协议，他们将把CNN、TBS与TNT三个电视频道拆分出去。
Netflix打从创立以来，迄今从未进行过如此大规模的并购案。这家串流霸主从邮寄DVD租
片服务起家，随后靠着向外授权内容、再自行扩展原创影视作品，成为市值超过4370亿美
元的全球影视巨头。而另一位当事人华纳兄弟，更是好莱坞历史最悠久的影业之一，假如
两家合意完成收购，这将是娱乐产业的一大“剧变”。
身为老牌影业的华纳兄弟，旗下拥有诸多知名影视作品的版权，光是HBO及其影集库，就
已经涵盖非常多脍炙人口的热门作品，如《黑道家族》、《白莲花大饭店》等。更别说《
哈利波特》（Harry Potter）系列、《六人行》（Friends）等数十年累积的庞大影视版
权，一旦Netflix取得此等题材版权，将在内容竞赛上、对Disney+、Paramount+等竞争对
手，形成压倒性优势。
竞标激烈　派拉蒙自认“被做掉”
正因为华纳兄弟手握大量资源，让这桩收购案引起多方关注，而原先看似占有优势的派拉
蒙，如今则透过律师团队、质疑对方没有遵守公平原则，刻意倾向想让Netflix得标，甚
至在律师函称这场竞标已经被污染。
串流巨变：传统电视全面衰退
随着观众大量转向串流平台，传统有线电视市场快速萎缩。华纳兄弟最新一季财报显示，
旗下有线电视网络事业收入暴跌23%，主要受到消费者大量退订、广告业主将资金移往其
他数位平台，迫使华纳寻求出售其影视核心资产，换取更稳定的财务结构。
倘若华纳兄弟最后真的选择Netflix，两者合并后、全球订阅总数将达4.5亿人，虽然是强
强联手，但如此庞大的订阅户数，势必将引发美国联邦政府的反垄断（antitrust）审查
，甚至连欧盟都可能会启动。
事实上，共和党联邦众议员伊萨（Darrell Issa）与参议员麦可李（Mike Lee），不久前
致函监管机构，警告Netflix收购华纳一案，很可能“损害美国市场的消费者利益”。但
面对国会这个警告，Netflix则在第一时间做出反驳，称该平台最主要竞争对手之一，是
谷歌旗下的YouTube、并非传统企业新创设的串流平台。
而好莱坞对这桩收购也非常关注，毕竟领跑买家是Netflix，一个对院线上映非常保守，
不喜欢将自家电影作品放上大银幕的平台，一旦Netflix取得华纳旗下庞大电影制作资源
，可能对全球院线生态，带来深远影响或改变。
心得/评论：
没想到
过去风光无限的华纳兄弟
现在变成被收购的对象
只不过从Netflix给出的诚意
手中握有超丰富版权资源
华纳似乎也没有太大“损失”
毕竟
如果SEC或其他联邦机构
最后真的以反垄断阻挡
这笔分手费也很香？