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lee198218 (难得鼓起勇气却失败收场)
2025-11-26 07:10:53原文的观点其实点出了一个盲点，但结论太过悲观。现在市场上确实充斥着“TPU 起来了，Nvidia 就要下去”这种非黑即白的二元对立论，但这种焦虑完全是多余的。
这篇回文想用三个层次来拆解这个迷思：
1. 能源车的启示：不是你死我活，是“场景分工” 这就像大家看新能源车，现在电池车（BEV）是主流，就觉得丰田押注氢能源（FCEV）是神经病烧钱。但事实上，这两者虽然都是“车”，解决的痛点却完全不同。
电池车：解决的是一般乘用车的能源效率。
氢能源：解决的是重型运输、需要极快补充能源且高载重的场景。
AI 芯片也是一样的逻辑。
Nvidia GPU：就像是 SUV，主打“通用性（General Purpose）”。它什么都能算，开发环境（CUDA）成熟，适合想要快速训练模型、一直换算法的初创公司或研究单位。
Google TPU：就像是专门跑赛道的 F1 或氢能车，主打“专用性（ASIC）”。它是为了 Google 内部超大规模的矩阵运算（Matrix Multiplication）特化的，能在特定场景下把功耗和成本压到最低。
当 Google 用 TPU 解决了自己的搜寻和广告推荐运算，Nvidia 的 GPU 依然被全世界其他 99% 的企业抢着要。
2. 轿车与 SUV 的历史重演：饼在变大 以前大家开轿车，后来 SUV 出现了，轿车消失了吗？没有。事实上，SUV 的出现让更多原本不买车（或觉得车子装不下全家）的人进场了。
目前的 AI 市场处于“基础建设期（Infrastructure Phase）”。 有了 Google TPU 这种高效率的 ASIC 出现，会让推理（Inference）成本下降，这反而会刺激更多 AI 应用落地。当 AI 应用变多，市场对算力的总需求是暴增的。 这是一个 Positive Sum Game（正和游戏），而不是辉达少卖一张显卡、Google 就多赚一块钱的零和游戏。
3. 阵营对立是人性，但投资要看本质 人类天生喜欢站队，就像手机分 iOS 跟 Android，现在 AI 分 Nvidia 派跟 Anti-Nvidia 派（TPU/AMD MI300 等）。 但对于投资者来说，这种担心是过滤掉市场噪声的关键。有了 TPU，Google 不用被辉达掐住脖子，这让讨厌辉达垄断的人有了安身立命之地；而辉达继续卖他的高阶卡给 OpenAI 和微软。
结论： 不用担心谁被稀释，整个 AI 市场的渗透率可能连 5% 都还没到。现在就在担心辉达或 Google 谁会完蛋，就像在 2000 年担心 Amazon 会不会被沃尔玛线上商店弄死一样，结果是电商市场大到容得下好几个巨头。
在这个阶段，“供给”才是瓶颈，不是“需求”。只要能提供算力，不管是 GPU 还是 ASIC，甚至是氢能源车（比喻），在这个拓荒时代都有饭吃。
※ 引述《waitrop (嘴砲无双)》之铭言：
: 答案: 不会
: NVDA 完全不会受到谷歌影响,
: NVDA GPU 跟 谷歌TPU 完全没影响也没有竞争关系
: 与其去担心谷歌,
: NVDA 最该担心的是OpenAI,
: 尤其是奥特曼搞出来的AI 永动机,
: 这个才是真正会打垮辉达帝国的东西,
: 但是, 话又说回来,
: 就算OpenAI垮了,
: 辉达最差只是回去当个最大的IC 设计公司,
: 最差只是从市值第一变成市值第五第六之类的,
: 毛利从75%-85% 掉到 50%上下,
: 称不上是垮了
: 我要说的已经说完了,
: 如果你还是听不懂我前面说的,
: 那么我就把话说白了, 难听点的话,
: NVDA的75%-85%毛利,
: 建立在饥渴行销, 小弟neocloud + ORCL的拼命借贷拼命加价买GPU,
: 再加上OpenAI唯一挖到黄金的那个人,
: 一直吹嘘NVDA GPU铲子是世界唯一能挖到黄金的铲子,
: 然后OpenAI的AI永动机又再加码拼命买NVDA GPU锁筹码,
: 所以就是FOMO 加上锁筹码, 买不到加价买
: 那么如果OpenAI垮了呢?
: 2027年要付给ORCL 300B, 钱哪来?
: ORCL 已经拿着这个合约去银行借了300B,
: 如果2027年OpenAI付不出300B,
: ORCL也就付不出300B 买NVDA GPU,
: 银行要把抵押的GPU拿去卖,
: 又会遇到贝瑞说的估值折价问题,
: 然后你知道的,
: 我其实超期待2027年的美好画面
: 再说说TPU跟GPU的关系,
: 两者根本没有竞争关系, 也不会影响NVDA,
: 不要担心,
: 你该担心的是OpenAI,
: 套句MBA最常说的一句话 "你不会为了买一瓶牛奶而买下整个农场",
: 一颗GPU就是一瓶牛奶,
: TPU就是买下整个农场自己产牛奶,
: 你的量要是不够大,
: 你去7-11买牛奶就好,
: 干嘛买下整个农场
: 这就是过去十几二十年来软件公司的态度,
: 买NVDA GPU就好,
: 而且还可以拿AMD QCOM的GPU 来跟NVDA杀价,
: 干嘛要自己做ASIC, 不划算,
: 这也是过去十年华尔街一直要求谷歌把TPU部门裁掉的原因
: 没错, 完全正确,
: 直到两件事情发生之前 这论点完全正确,
: 但是两件事改变了这论点:
: 1. 市场竞争者不见了,
: 变成GPU垄断可以一直喊价
: 2. OpenAI 以及他的AI永动机团体锁筹码,
: 搜刮算力, 导致更严重的FOMO
: 原本一瓶牛奶10元,
: 或说之前的缺蛋事件为例,
: 一颗鸡蛋1元,
: 因为缺蛋缺牛奶, 导致更严重的FOMO,
: 又有人恶意囤蛋屯牛奶,
: 就爆炸了,
: 这故事应该大家都知道,
: 然后你去骂政府缺蛋缺牛奶吗?
: 可惜GPU FOMO没办法去骂政府,
: 真的受不了,
: 就真的只能自己去买下农场自己生蛋生牛奶,
: 这就是TPU
: 你说TPU会影响GPU吗?
: 不会,
: TPU只是减缓谷歌自己缺蛋缺奶的问题,
: 对外卖是计划之外的事情,
: 人力 资源 货量 客服等等都是问题,
: 还有我的鸡蛋跟牛奶是否会合乎客户的胃口,
: 又是另外一个问题
: 然后再说说为何市场最后变成只有一家NVDA卖牛奶,
: 这就要提到十年前,
: 一群卖牛奶的厂商换了管理阶层,
: MBA留学回国的二代接管,
: 拿出追求利润减少成本的MBA专长,
: 他们发现牛奶参杂奶粉 一般人喝不出差别,
: 甚至参一些水 也是喝不出差别,
: 所以二代们就把产奶的奶牛全部裁员裁掉,
: 改成参奶粉的牛奶,
: 再把广告做大请大奶明星代言,
: 更狠的连奶粉都省下来,
: 直接水加上白色化学药剂,
: 请更有声量的大奶网红代言,
: 最后,
: 市面上只剩NVDA一家是真的产纯牛奶,
: 物以稀为贵
: 不爽不要喝,
: 不然自己买一家农场自己产牛奶产鸡蛋
: ※ 引述《empliu (Liu)》之铭言：
: : 原文标题：
: : 辉达帝国恐被谷歌打垮？Gemini 3太强引担忧 专家直言免惊：想想DeepSeek
: : 原文连结：https://o3o.us/Ni1zhr
: : 发布时间：2025-11-25
: : 记者署名：张大任
: : 原文内容：
: : Google推出最新AI模型Gemini 3，其强大表现引起科技界高度关注，市场也认为Google已
: : 从AI的追赶者转变为领跑者。对此，财经作家狄骧在脸书发文指出，Google的强大让不少
: : 投资人担心，将冲击到辉达供应链，但他回忆今年初的DeepSeek风暴，直言“不用太担心
: : ”。
: : 狄骧表示，最近不少投资人担心，Google的Gemini 3太强大，除了会排挤其他AI模型，未
: : 来Google自家的TPU需求也可能飙升，并让辉达（Nvidia）GPU需求下降，冲击相关供应链
: : 。例如，有消息称Meta考虑花费数十亿美元购买Google的 TPU，让Google股价进一步走高
: : 。
: : 狄骧指出，不过他认为不用太担心，我们可以回头看看今年2月的DeepSeek风暴，也就是
: : 中国推出一款透过少量硬件资源开发的AI模型，部分能力却跟当时顶尖的 AI模型差不多
: : ，该状况让市场担忧AI芯片需求下降，所以那时最热门的族群从硬件变成了软件企业。
: : “问题来了，AI硬件需求真的有受到DeepSeek风暴影响吗？答案显而易见。”狄骧分析，
: : 这次市场看好Gemini 3有庞大的预训练资源，其他模型难以跟上，还有TPU更适合用于AI
: : 训练；但他认为不用担心某个AI型的领先，因为就像前阵子的DeepSeek，还有过去OpenAI
: : 问世，让市场看衰Google，这些状况都在短短几个月内被逆转。
: : 狄骧提到，相关企业本来就有拉高对TPU等ASIC（客制化芯片）的需求，主因是企业不能
: : 把鸡蛋都放在辉达GPU的篮子里，而辉达也看到了ASIC的需求水涨船高，所以才在不久前
: : 提到，他们的优势在于生态系完善，代表辉达与ASIC供应商并非单纯的竞争，而是互补关
: : 系，未来将共同受惠于AI需求持续提升，甚至带来新商机与新的行情。
: : 狄骧指出，最近台美股跌势很惊人，但他依然看好未来发展，所以会往下找合理的位置逢
: : 低布局，除了观察估值之外，还会同时追踪盘势变化、市场情绪与筹码发展。他强调，保
: : 持理性等待好机会，这是在股海长存需要反复训练的技能，相信这阵子投资朋友们都收获
: : 不少经验值，接下来就是进一步观察市场筑底的盘势变化。
: : 心得/评论：
: : 别人恐惧我贪婪
: : 现在正是买入辉达最好的时机(?
: : 中长期来说我不看好OpenAI还有机会翻盘
: : OpenAI没上市 不过软银算是重压OpenAI
: : 这几天股价崩的挺惨
: : 大概可以测出资本市场现在对于OpenAI的态度
: : https://i.imgur.com/c6w1G3p.png
: : 除非有机会搞出AGI
: : 不然对话模型要有0-1那种很明显的体感上的大差异不太容易了
: : 顺带另外一个坏消息
: : OpenAI toC用户订阅收入占了7成: https://o3o.us/oHWcRR
: : 这波Gemini一个月人均100还送300G空间外加学生客群全部被掏空
: : Anthropic也被Google绑了TPU大合约
: : 目前还在赛道上的应该剩下Grok跟中国的大模型
: : 短期可能会刺激一波的利多大概就是川普放行辉达销售GPU到中国
: : 中国的开源模型现在在硅谷toB用不起最先进的AI公司已经开始发挥影响力
: : 而且开始吃好道相报
: : https://o3o.us/s1nRYp
: : 这些模型要布署私有推理现阶段还是只能用辉达的GPU
: : 蛮讽刺的算来算去现在辉达要活只有两条路
: : 1.超人马斯克Grok
: : 2.中国开源AI模型吃掉toB市场
: : 3.OpenAI拿出AGI?
: : 当然最坏的情况就是Google一统浆糊吃掉绝大部分的AI需求