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Su22 (装配匠)
2025-10-30 23:51:26原文标题：比亚迪公布第3季财报 获利意外衰退32%
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发布时间：2025-10-30 20:33
※请以原文网页/报纸之发布时间为准
记者署名：林茂仁
※原文无记载者得留空
原文内容：
比亚迪30日晚间公布第3季财报，营收及获利意外衰退，营收人民币1,950亿元，年降
3.05%，为近期首次单季度营收衰退；归母净利润人民币78.2亿元，较去年同期暴跌32.6%
，主因研发费用大增及产能投资扩张太大。
累计比亚迪前三季营收人民币5,663亿元，年增12.75%；归母净利润人民币233亿元，年降
7.55%，扣非净利润人民币205亿元，年降11.65%；经营性现金流人民币408亿元，年降
27.42%
华尔街见闻报导，比亚迪第三季营收年降3.05%，这是公司近年来罕见的单季度收入衰退
，更令投资者担忧的是，归属于上市公司股东的净利润人民币78.2亿元，暴跌32.6%，跌
幅远超营收降幅。扣非净利润人民币68.9亿元，年降36.65%，显示公司主营业务的盈利能
力承压更为明显。
更值得关注的是现金流状况。经营活动产生的现金流量净额人民币408亿元，同比大幅下
降27.42%，现金流的恶化速度甚至快于利润下滑，这通常意味着应收帐款增加、存货积压
或回款困难等问题。
比亚迪财务资料显示，公司面临的成本压力日增。前三季营业成本人民币4,651亿元，年
增14.7%，增速超过营收增速近2个百分点，导致毛利率17.86%，较去年同期下降约1个百
分点。
费用端的压力同样显著。比亚迪研发费用人民币437亿元，年增31.3%，占营收比例高达
7.72%。销售费用人民币185亿元，年增11.21%；管理费用人民币153亿元，年增23.04%。
三项费用合计达775亿元，年增22.37%，超出营收增速。
比亚迪总资产人民币9,019亿元，较年初增长15.14%。其中，存货1,530亿元，较年初激增
31.8%，存货增速远超营收增速。在建工程488亿元，较年初暴涨144.5%，开发支出31.5亿
元，较年初激增519.6%，显示公司正在大举扩张产能和加码研发。
心得/评论：
意外吗!?
中国的比亚迪,第三季净利暴跌
营收也走到拐点,开始反转下跌
据说销量是2020年以来首见转负
现金流也恶化
看起来状况不太妙阿
现在回想起来,老巴之前出清BYD,可能已有预见此一情况了
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