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美光财报／内存需求好热 本季财测超预期 与台积电合作HBM4E
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https://udn.com/news/story/6811/9025409
发布时间：
2025-09-24 08:05
记者署名：
编译 叶亭均
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美光周二（23日）盘后公布，预期本季营收约125亿美元，高于分析师平均预估的119亿美
元；若剔除部分项目，预估每股盈余3.75美元，高于市场预期的3.05美元。
美光同时预测，调整后毛利率将达51.5%，远高于市场预期的45.9%。Summit Insights分
析师陈金盖（音译）表示，毛利率提升是因为“定价优于预期”。
乐观的财测展望进一步凸显出美光成为企业AI支出的一大受惠者。美光的HBM对于开发AI
模型所需的芯片与系统很重要，因此成为获利丰厚的产品。
财报公布后，美光股价上涨约0.7%，报每股167.5美元。由于美光股价今年来已经大涨接
近一倍，除非有更惊人的利多消息，否则较难以让投资人感到惊艳。
美光执行长梅罗塔（Sanjay Mehrotra）在声明中表示：“在2025年会计年度（到8月底止
），我们资料中心业务创下历史新高，并以强劲动能和史上最具竞争力的产品组合迈入
2026会计年度。”“身为美国唯一的内存制造商，美光在把握未来AI商机方面具有独特
优势。”
梅罗塔在财报会议上表示，美光上季HBM营收成长至近20亿美元，意味着年化营收达到近
80亿美元。
台积电将成为HBM4E合作伙伴
美光预期将在未来数月内敲定2026年所有HBM产能的销售协议，目前HBM3E的价格协议大致
已完成，至于更先进的HBM4芯片合约仍在洽谈中。
美光业务长萨达纳（Sumit Sadana）对路透表示：“HBM4的定价真的远高于HBM3E。由于
我们处在非常紧俏的产业环境……我们预期HBM事业能带来相当可观的投资回报。”
台积电也会是合作伙伴，为美光即将推出的HBM4E制造基础逻辑芯片，涵盖客制化产品与
标准版本。
上季营收成长46% DRAM与NAND内存产品需求高于预期
回顾截至8月28日止的第4季度，美光营收成长46%，达113亿美元，优于分析师预估的112
亿美元。若不计入部分项目，每股盈余3.03美元，高于市场平均预测的2.84美元。
美光表示，预期内存芯片供应紧俏的情况会延续至明年。梅罗塔周二对分析师表示，对
美光DRAM与NAND内存产品的需求高于管理层先前的预期，“我可以告诉各位的是，目前
供应十分紧张。我们预期 2026年整体DRAM会有健康的供需环境，这将有利于获利。”
与AI相关的业务也推升了对美光第二大产品线NAND快闪存储器的需求。
美光也提醒投资人，该公司资本支出将持续增加。在2025年度，美光在新厂与设备上的投
资达138亿美元，并预期本年度资本支出会更多。
美光全球营运执行副总裁巴提亚（Manish Bhatia）在财报公布后受访时表示，他也看好
PC与智慧手机产业的内存需求成长。这些领域先前在采用AI上落后于资料中心业者，但
现在正在改变。
巴提亚指出，HBM制造过程更为复杂，占用制造设备的时间比其他芯片还长，因而限制了
整体供应的扩张，进而维持健康的市场环境。内存市场向来以在景气荣枯之间剧烈循环
、价格大幅波动而闻名。
心得/评论：
夭寿喔
EPS高于预期22.95%
华崩电、南亚科是要喷到哪里去啦
我被洗掉了
恨啊
预期今天开高走低低低低
给我崩下去RRRRRR

烂 盘后完全没啥涨

买台积 好安心

乞丐公司