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内存疯涨…只知道南亚科、华邦电？ 力成、南茂等封测厂开趴！
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发布时间：
2025.09.23 03:00
记者署名：
工商时报 张瑞益
原文内容：
全球内存市场景气回温，第四季DRAM与NAND合约价可望上涨15％～20％，DDR4现货价同
步走强，市场库存快速去化，带动台股内存族群转强。法人指出，受惠HBM（高频宽记
忆体）需求持续爆发，内存封测厂力成（6239）、南茂（8150）、华泰（2329）等已获
主要客户追加投片，订单能见度延伸至年底，部分产品线更传出具有议价空间，营运有望
显著回升。
外电报导，美国云端服务商CoreWeave与辉达（NVIDIA）签下价值63亿美元的AI运算资源
长约，辉达推进Blackwell Ultra GPU量产，为下半年内存需求再添动能。法人分析，
AI服务器运算效能快速提升，带动对高频宽内存的需求暴增，HBM供给仍处于吃紧状态
，使得相关堆叠与测试订单涌向台系封测业者，带动营收与毛利率同步走扬。
力成为全球最大内存封测厂之一，法人指出，力成在HBM相关测试服务已有布局，并积
极提升先进封装产能，近期接获北美与日韩大厂的追单，第四季稼动率可望进一步攀升。
南茂受惠传统DRAM与NAND需求回升，加上客户拉货力道增强，单季营收表现可望优于上半
年。华泰近来亦传出新型DDR5与LPDDR5X测试订单，法人看好其营运谷底已过。
整体而言，随HBM需求持续爆发、AI运算加速带动供需吃紧，内存报价自谷底反弹，台
系封测厂力成、南茂、华泰已迎来转单效应，营收动能持续回升。法人乐观看待，第四季
营收将明显优于上半年，2026年订单能见度有望拉长，内存封测族群将成为台股下半年
不容忽视的强势题材。
市场观察，今年下半年AI与云端需求带动整体供需逆转，形成“涨价循环”。法人强调，
当前封测报价仍在低基期，若第四季合约价续扬，内存封测业者不仅订单满载，毛利率
与单价也有回升契机，2026年成长曲线将更明确。
法人认为，HBM不仅在高阶AI GPU应用爆量，还推动电源管理IC、接口IC等周边需求，持
续刺激中高阶测试与封装产能利用率。台厂封测业者在HBM测试与堆叠经验具优势，后市
成长动能强劲。
心得/评论：
内存疯涨，南亚科被关，资金准备来炒内存封测厂了吗?
力成、南茂、华泰皆有望受惠于客户拉货力道强
封测报价仍在低基期，如果合约价持续上涨，封测业者将会订单满载