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买主动式ETF追超越大盘的绩效？清流君：请威力彩上期头奖得主帮你选号码一样
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https://udn.com/news/story/123006/8990287
发布时间：
2025-9-8 10:13
记者署名：
原文内容：
买主动式ETF追绩效，就叫“金融智商税”！
塔雷伯在《随机骗局》就设计过一个实验：
10,000 个基金经理人，全靠丢硬币决定输赢。
●第一年：5,000 人赚钱、5,000 人亏钱。
●第二年：剩 2,500 人连续两年“神操作”。
●第五年：还有 300多个“明星”存活。
●第十年：只剩 10 个“传奇”昂首阔步。
之后业配达人立刻跳出来说：“挑这 10 档基金就对了！”
然后底下一群韭菜拍手尖叫：“好～带我飞！”
说真的，这操作就跟跑去买威力彩，然后请上一期头奖得主帮你选号码一样ㄓ障。
差别只是：彩券便宜，经理费贵得要命。
难道真的不存在具备技巧的经理人？
根据学术研究：
●看毛 α（未扣费用）→ 右尾确实有极少数人有技巧。
●但扣完费用看净 α → 技巧直接蒸发，剩下一地被收割的投资人。
所以，并不是说市场上完全没有具备技巧的经理人。
文献也承认在报酬分布的极端右尾，可能存在真正的异数。
但问题是，散户投资主动基金：
1. 你事前几乎无法辨认谁是真正的高手；
2. 等到他出名、绩效突出、规模壮大，容量与交易成本往往把优势吃光；
3. 追绩效进场，导致资金加权报酬低于产品本身，投资人最后实际拿到的，反而是均值
以下的报酬。
所以你追逐“冠军基金”到底在干嘛？
说穿了，就是在追别人的运气高点，还自以为眼光精准。
结果报酬一回归均值，你就成了那群均值以下的“供品”。
最大的骗局不是基金经理人，而是韭菜自己甘心爱上幸存者的幻觉。
下次再看到“十年连胜主动基金”的业配，请先照照镜子问自己：
你是要投资？还是要缴金融智商税？
心得/评论：
现在一堆人在买主动式etf，清流君示警买主动式etf就是在彩券,结果现在一定又一堆人
不信，就继续买跟买高股息一样用力买。