原文标题：莫迪不甩川普硬吞50%关税 印度股市暴跌蒸发1.4兆
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发布时间：2025/08/28 18:13
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记者署名：许岱轩
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原文内容：
美国总统川普对印度课征50%惩罚性关税，印度总理莫迪4度拒接川普电话，也不愿意低头
，以不买俄罗斯石油，换取川普降关税。不过美国是印度最大出口国，珠宝、纺织成衣业
受创最深，已经有不少业者准备裁员。印度股市还一度暴跌近700点，市值蒸发1.4兆台币
。
美国总统川普对印度课征50%惩罚性关税，引发两国关系降至冰点，印度总理莫迪四度拒
接川普电话，坚决不以停买俄罗斯石油换取关税减免。此举对印度经济造成严重冲击，尤
其珠宝、纺织成衣业受创最深，许多业者面临裁员困境。印度股市一度暴跌近700点，市
值蒸发1.4兆台币。尽管美国是印度最大出口国，但印度总理莫迪选择强硬应对，并积极
寻求内需市场和替代贸易伙伴，与俄罗斯、中国关系有趋于紧密的迹象。
印度工业化程度最高的古吉拉特邦以纺织业为经济命脉，凭借邻近地区丰富的棉花产量和
密集的劳动力，生产高品质纺织品出口美国。然而，面对美国川普政府实施的50%超高关
税，部分业者表现出不畏惧的态度。有印度纺织业者表示，较大影响只是暂时的，可能持
续数周到数月，最终会回归正常，因为美国进口商和品牌最后会调高售价因应。他强调，
印度的手工艺、编织、刺绣和印度手写体绣字等独特技艺，让美国买家别无选择，仍然必
须从印度采购。
然而并非所有工厂都具备这样的竞争力，能让美国进口商自行承担关税成本。在印度德里
附近，一间成衣厂已陷入愁云惨雾。印度成衣业主Sudhir Dhingra表示，未来将不得不裁
员，这将非常痛苦，这些劳工一个月赚不到300美元，情况比新冠疫情时期更为严重。一
位印度成衣厂劳工忧心忡忡地表示，如果丢掉饭碗，他没有其他工作可做，其他工作他也
做不来。
50%的关税比印度纺织成衣竞争对手如越南等东南亚国家高出太多。在纺织批发市场，商
家仍忙于出货，但比起忧虑，更多的是愤怒。印度纺织批发市场秘书认为，美国无法在这
样的关税下生存，川普的决策过于一厢情愿，而印度向来是个好说话的国家。
目前美印关系已降至冰点。CNN记者Mike Valerio指出，六个月前，印度总理莫迪还在白
宫与美国总统川普拥抱、拍肩，而现在到了八月底，两国已陷入关税战。德国媒体更爆料
，印度总理莫迪对白宫非常不满，甚至四度拒接川普电话，显示出印度有足够底气与美国
周旋到底。
CNN记者Anna Cooban引述Capital Economics的预测，指出印度今年和明年的GDP成长将因
关税影响减少0.8%，情况不太乐观。但相较于墨西哥和加拿大，这些国家与美国的经贸往
来更为紧密，经济更依赖美国的消费市场，印度受到的冲击相对有限。
作为世界第五大经济体，美国仍是印度最大的贸易伙伴，印度对美贸易保持顺差。去年印
度对美国出口达873亿美元，其中钻石珠宝为最大宗，超过100亿美元，医药用品达75亿美
元，智慧型手机与汽车零件各约70亿美元，纺织品和化学品则约26亿美元。未来川普政府
若宣布对药品和半导体课征关税，风险可能更高。
美国国贸学者Babak Hafezi提醒，苹果供应商鸿海已将部分产线移往印度，目前约10%的
iPhone在印度制造，预计未来将提高到30%，关税也为此带来不确定性。
既然印度决心不示弱，就必须寻找应对关税的方法。印度拥有14.6亿人口，内需市场庞大
，但消费力不一定比得上国外消费者。一位印度供应商建议，应该将商品销往国内市场，
若要出口，则应拓展美国以外的市场，如俄罗斯或中东。
印度总理莫迪也寄托于内需市场，呼吁民众爱买爱用国货。此外，为了抵销关税冲击，印
度政府计划降低部分产品的商品税。长远来看，最能分散风险的方法是寻找替代市场，除
了中国大陆外，拉丁美洲与邻近的中东市场都是可能的选项。
CNN记者Mike Valerio质疑，这场关税战是否将印度推向其他方向，特别是在与美国关系
紧张的情况下，让印度向俄罗斯甚至中国靠拢。本周首次出现新迹象，印度总理莫迪将自
2018年以来首次访问中国。
莫迪计划九月前往上海参加上合组织峰会，与北京重修旧好。俄罗斯总统普丁可能在年底
前访问印度。然而，川普对印度祭出惩罚性关税，正是因为印度与俄罗斯购买石油，才受
到二级制裁。
CNN记者Anna Cooban指出，今年六月，印度从俄罗斯进口约38%的石油，中国则约47%。俄
罗斯曾是印度众多石油进口国之一，后来成为主要进口国。
显然川普的如意算盘打错了，印度不仅没有因此减少向俄罗斯购油，反而放下宿怨，与俄
罗斯和中国大陆走得更近。新德里经贸智库学者Ajay Srivastava认为，美国的做法不公
平，指责印度与俄罗斯买石油，但众所周知，中国购买俄油的数量比印度多，欧洲和美国
自己也从俄罗斯购买原物料。
莫迪的盘算是什么？经济学家分析，川普的关税损害印度出口，印度因此更需要价格低廉
的俄罗斯石油，而且没有对美国开放农产品市场，保住了农民这个铁票仓。印度经济学家
Biswajit Dhar表示，印度负担不起不买俄油的机会成本，因为俄油给印度带来很大的价
格优势。
CNN记者Anna Cooban总结，印度有很多全球贸易伙伴，经济正在蓬勃发展。所以虽然关税
不是好消息，但可能不会对印度经济造成致命影响。换句话说，莫迪正在与川普对赌，赌
印度经济不会先倒下。
心得/评论：
印度总理莫迪不甩川普不买俄罗斯石油以换取关税减免，印度股市一度暴跌近700点，市值
蒸发1.4兆台币。莫迪转而和中国和俄罗斯走的更近，不知道印度经济撑得比较久还是川普
会先让步。
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