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关税冲击年终消费力 台积电Q4营收难创高?
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发布时间：
2025/8/4 16:15
记者署名：
庄欣琏
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美国对等关税恐怕冲击年底耶诞节的消费动能，市场担忧，PC等3C终端产品的买气会不如预期，连带影响半导体需求转淡，台积电第四季旺季营收，可能将无法再创单季新高，对此专家表示，虽然3C通膨会影响营收，但看好高速运算HPC动能续强，可望减少关税带来的负面影响。
美国民众：“现在才刚夏天开始，但我已经在买耶诞礼物。”
许多美国民众提前买耶诞礼物，就是怕关税冲击带动厂商涨价，消费应用下半年恐怕转趋保守，对半导体也会造成影响，市场忧心，台积电第四季旺季表现会受限，无法再创单季新高，营收可能会发生近十年来，首度第4季表现不如第3季的状况。
云报政经产业研究院副社长蒴堛Y：“基本上对等关税，或者是未来232条款，所造成的关税冲击，其实对于美国市场终端产品，一定会造成所谓的3C通膨，其实台积电第四季营收到底会成长还是会衰退，目前不得而知，但可以确定的一点是，跟第三季比较起来，第四季成长力道一定远不如第三季。”
包含苹果的iPhone7或者任天堂的switch都有传出涨价消息，3C通膨正在酝酿，可能影响消费者购买意愿，不过专家也点出，第二季美国科技大厂都表示会扩大资本支出，人工智能服务器需求还是很强劲，能带动AI高速运算HPC订单，一拉一扯下，分析师则认为，预期第四季台积电不会受到太大影响。
丰银投顾分析师テE彬：“其实过去两年，消费性电子本来就是呈现比较低迷的状况，那这个东西会不会冲击到台积电，其实并不会有特别大的影响，他下半年的营运，即使在第四季消费性电子是稍微回落，在HPC或AI高度成长，我觉得是有机会去补足营收。”
分析师表示，台积电大客户辉达近期被许多券商调高目标价，加上美国投资扩厂正在加速中，都能够助台积电抵销关税带来的动荡，认为不用对台积电后市太过担忧。
心得/评论：
第二季法说，台积电财测估第三季季增8%
消费性电子衰退跟HPC成长抵销的话
第四季就算持平，只要不衰退
今年EPS应该60+稳稳的吧?