原文标题：独／台币升值压力...央行查出口商抛汇出新招 要求检具“避险损益报告”
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发布时间：2025-07-13 22:38
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记者署名：朱汉仑
※原文无记载者得留空
原文内容：
外资汇出力道趋缓，使得台币上周五终结“连五贬”转升值，从而也使台币汇价本周再度
面临升值压力，而央行盯汇市的重点，也再度回到出口商。据透露，央行现在对于出口商
查抛汇更严格，除了要求必须检具国外厂商下单购货的证明文件来证明“需求量”之外，
另外还新要求一份报告，亦即要求厂商出具“避险损益报告”，尤其央行还将回溯厂商过
去的避险损益情况，倘若因为避险反而大赚，这时恐怕抛汇申请将被“打回票”。
所谓的避险损益报告，央行要检视的重点主要有二大，一是在于该厂商在海外各公司避险
交易的情况，再者是该厂商在避险交易之后到底是赚还是赔？尤其倘若是赚的话，到底赚
多少？倘若该厂商在避险交易之后大赚，就会遭怀疑表面上避险，实则“炒汇”。
汇银人士指出，最常见的手法，就是一方面卖出远期外汇（DF），但另一方面又买进NDF
（无本金交割远期外汇），亦即在境内及境外的美元市场价差拉大之下，厂商透过境外
NDF和境内DF这种“两手策略”来从避险交易里套利，甚至厂商还会指定其海外子公司、
分公司分别作避险交易，来掩护其“炒汇”的事实。
汇银人士指出，由于在台湾境内不能买NDF，因此出口商若看升台币，而且想套利的话，
就会趁著台币NDF因为升值预期而放大折价空间时，在海外买台币的NDF，然后在台湾卖出
DF或美元，但此时就会使台币升值压力更强，所以现在央行要去检视厂商的避险交易损益
报告，不希望厂商以避险之名结果是炒汇赚大钱。
而不只出口商，进口商过去也曾有轰轰烈烈的炒汇杰作。知情人士指出，在2020年所发生
的大型粮食进口商炒汇事件，由于当时也是台币看升，汇价表现的时空背景和现在非常近
似，因此使央行不敢掉以轻心，除了对外资采取T+1制度，要求今日买股，隔天资金才能
进来之外，也同时对每日都在市场积极抛汇的出口商严查交易证明文件，近来最新要求则
是检举避险损益报告书，而且倘若被认定是炒汇，就得把美元空单回补，亦即把抛出去的
美元给买回来。
心得/评论：
央行祭出T+1防范外资炒汇收到成效后
现在改盯上出口商
各位不要挑战央行的决心
看来新台币汇率稳了
各位投资人可以安心投资了
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