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xephon 2025-06-26 12:31:51原文标题：台积电多重动能齐发！高盛上调目标价至1210元
原文连结：https://udn.com/news/story/7251/8832030
发布时间：2025-06-26 09:45
记者署名：崔馨方
原文内容：
台积电（2330）成长动能再获强化，根据高盛证券最新报告指出，市场对AI订单砍单的疑
虑已大幅减缓，加上高阶封装技术CoWoS采用面快速扩大，驱动整体营收预期上修，目标
价由1,145元上调至1,210元，并维持“买进”评等，并列入优先买进名单。
高盛将台积电2025至2027年盈余预测上调2%至6%，主要基于两大关键：首先，上修3奈米
与5奈米制程的晶圆营收预测，反映市场对AI订单下修的担忧明显缓解；其次，随着更多
客户导入CoWoS技术，带动对高阶封装需求的全面上修。随供应链瓶颈逐步疏解，短期内
出现大规模AI订单砍单的风险已显著降低。
高盛科技产业分析师吕昆霖分析，台积电多重成长动能齐发，营运展望持续看俏。展望
2025与2026年，预期营收将分别年增28.7%与17.1%，高于先前预估的26.3%与14.1%（以美
元计）。
成长主因来自两大催化剂：其一，随制程节点不断推进，平均销售单价（ASP）同步提升
，AI客户加速从N4升级至N3，而非AI客户如智慧型手机与个人电脑也将逐步导入N2制程；
其二，先进制程与CoWoS封装预计迎来新一轮价格调涨，进一步挹注整体营收动能，且有
助于抵消美国设厂与台湾能源成本上升等利空因素。
展望后市，高盛重申对台积电（含ADR）“买进”评等，并持续看好长期成长潜力。随着
5G、AI、高效能运算（HPC）与电动车（EV）等结构性需求持续扩张，台积电凭借技术领
先与卓越执行力，在先进制程与封装领域展现强劲竞争优势，具备优于同业的成长动能。
心得/评论：
买台股不如买0050，买0050不如买台积电
高盛预期营收年增上调至28.7%
上调GG目标价，优先买进!