原文标题：阳明示警：美西加班船压抑短期运价 全年货量成长恐不如去年
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发布时间：2025/06/1918:04
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记者署名：张道宜
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原文内容：阳明海运19日举行法说会，除了说明第一季营收与业务概况，也针对近期地缘政
治冲突与油价说明潜在影响。
财报显示，第一季营收达455亿元，EPS为2.23元，较去年同期（2.69元）下跌0.46%，主要
原因来自运费下调导致毛利率收缩。业务长李明辉解释，SCFI指数跟阳明平均运价走势类似
，SCFI指数在2025年3月份是1351，“的确是一个从去年以来一个低点，但近期SCFI指数也
恢复在2200到2000之间在一个震荡。所以运价似乎已经从第一季季尾的一个谷底，已经慢慢
回升了。”
针对美中关税议题对于运力供需的影响，李明辉说明， 4月份宣布时需求急剧下降、日内瓦
谈判同意延长90天后需求急剧恢复，短期内运力供应因为竞争对手加班船激增而显著提升，
“因为很多船公司投入短期美线，尤其是美西舱位的因应，把整个供给的情况大幅往上拉，
所以造成运价回档。”
针对未来海运供需，阳明坦言今年货量成长可能不如2024年，一方面少了红海危机爆发因素
，且24、25年也是船公司新船交付的一个高峰。从全球航运供需状况来看，不只延续供过于
求的方向，且差距持续扩大。
以Alphaliner为例，对于今年运力供给成长的预估，上一个月的成长5.7%增加为5.9%，需求
则是从2.5%下调至2.0%。而Clarksons更是将供给上调0.4个百分点，需求下调2.5个百分点
。“如果拿2025年跟2024年相比，就货量部分，在第三季的传统旺季，预计还是有2到3%的
一个成长 所以第三季可能还是一个正向发展。”
从今年第一季各航线运费收入比重来看，亚洲远洋（含中东、南美、红海、澳洲、南亚）占
比约15%。对于地缘政治风险，除了红海航线方面仍未复航，持续维持绕驶好望角，针对伊
朗冲突及荷莫兹海峡可能封锁的隐忧，李明辉表示阳明正与联盟积极制定应对方案，若中东
局势恶化，将优先确保航行安全。
“如果封锁荷莫兹海峡，以西地区例如杜拜港、贾巴里港、或是伊拉克与卡达，都会造成很
大的影响 对中东线会有满大的冲击，到时候要看海峡封锁的状况，或是看航行安全影响
的程度来做决定。”另外阳明预计将随中东地缘冲突发展，油价也将呈上行趋势，短期内波
动性或加剧，长期则取决于地缘政治进展。
心得/评论：难怪老水手都陆续下船了
还有半套水手仔在吹航运吗？
连阳明都变航酸了
跟着老水手们一起跳船给新水手接刀囉！
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