原文标题：
飙股落难，跌回起涨点后，能否重新起飞？
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发布时间：
2025/5/2
记者署名：
※原文无记载者得留空
原文内容：
去年即因为传打入当时正夯之水冷散热快接头供应链，使得时硕评价快速调升，短短两个
月时间内，即有超过 1 倍涨幅。如今在 AI 股面临评价修正，以及关税战股灾后，股价
最低回跌至去年起涨前之位置，历经大起大落的前飙股，是否还有再攻条件？
首先，利多实现与否，为笔者关注重点之一，观察时硕去年营收表现平稳，月波动率不大
，主要藉汽车、航太等市场稳定需求推升，年营收成长 14%；新服务器相关业务之贡献并
不明显，可解读为尚未显著发酵之利多。
再来，与其主要配合之水冷散热模组厂，依当前辉达 GB200 系列产品出货状况来看，尚
未获得大量相关订单，预计要等到 GB300 系列产品推出，才会有显著营收成长；在大多
企业仍对川普关税战保持观望态度，等待实际关税政策明确前，也使辉达在产品推进及出
货上，较原先市场预期来的晚，因此时硕与其散热合作伙伴，营收爆发时间点，恐还需再
等等。
当然，是否有订单流失或转移问题，也是供应链具备潜在洗盘风险下，需考量之利空因素
；时硕之高阶产品生产能力，在其主要供应领域，包含汽车 / 航太 / 半导体，皆对于产
品良率及精细度有一定要求上，对于投资者而言应无需特别担忧，尤其相对于多数金属零
件冲压业者，其透过更多轴数制作之精密冲压零件，可达到更高精密度要求，在过往曾因
为产品良率问题而导致终端产品出货递延之 AI 服务器上，且将持续提升规格之趋势下，
时硕之价值应仍有反应空间。
去年 Q4 因业外因素影响单季亏损，整体获利表现不如市场预期，目前时硕股价回跌后，
本益比约落在 15~20 倍之间，在水冷快接头尚未大举出货，仍有望挹注今年营运动能状
态下，再度因切入 AI 而拉高评价之走势，依旧可期待。
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