Hi 这位板友,
你的理解有部分是正确的，不过我看板上似乎很多人不了解零息债券
在这边科普一下
让我们回到大二的财务管理课程第四章:债券与债券评价
这个章节里面有提到，债券有可能溢价发行或是折价发行
如果今天有一张债券(政府公债)，条件是20年到期后支付给你100万
但是从第一年到第19年都不支付任何利息给你，这种债券就叫做零息债券
而零息债券在发行的时候呢，绝对不会用100万的价格卖给你
我们如何决定要用多少钱来买入这种债券呢(台湾没有这种案例，美国倒是不少)
如果我们要求利率4.2%，请打开你的EXCEL，并在任意一格输入
=PV(4.2%,20,0,1000000,0)
你就会看到答案，-439183.1
也就是我在今天花费43.9万元买入一份零息公债，20年之后拿回100万
可以得到4.2%的年化报酬率(殖利率)
我猜Miran说的零息债券是这种型态的，不太可能是今天用100万卖你的情况
所以回应你的问题，发行这种零息债券，不会导致全部的美国公债都暴涨
也不等于FED把联邦利率降到0%，只是你持有债券的期间没有配息而已
至于你说的abc.5以及abc.4这一段，大致上是正确的
当市场上"票面利率"为4%的20年公债可以成交在100万的时候
想当然的"票面利率"为5%的20年公债，我会愿意用113.59万来购买
一样可以达成4%殖利率的最终结果
※ 引述《lucien0410 (lucein)》之铭言：
: “降息 美债价格会涨”
: 宅宅我一开始也不理解 这句话什么意思
: 还有为什么会这样 研究了一下
: 我的理解是这样
: 假设现在有个美债ETF 而且假设这支ETF的组成是百分之百的20年年利率5%的债券 假设这
: 支etf叫做abc.5
: 现在美联储宣布降息降成4%
: 而且同时有个新的etf 也是20年美债
: 但现在它只能买到年利率4%的债券 假设叫
: abc.4
: 那么想买债券的人就会去买 abc.5
: 而不会去买abc.4 或是直接去买4%的美债
: 变成抢购abc.5 所以abc.5价格会涨
: 那么现在如果所谓的海湖庄园协议成真
: 且是温和版本的
: 也就是发行超低利息/无利息的超长期国债
: （激进版本是说 暴力把现存国债变成低/无利率 也就是背信当初承诺的利率
: 个人是觉得这种事不会发生）
: 那么海湖庄园协议不就等于一口气降息到0%
: 现在已经买到了高利率美债的人的美债不是就可以吃到一大波美债涨价吗
: 我这样理解对不对？
: 烦请高手大大纠正 指点 ：）
: