原文标题：Fed官员:关税若威胁经济 将尽速降息
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发布时间：2025.04.16 03:00
记者署名：吴慧珍
原文内容：
联准会（Fed）官员对川普关税政策示警。Fed理事华勒（Chris Waller）警告，若美国有效
关税税率维持在25％，今年通膨率可能飙升逼近5％，经济成长陷入龟速，Fed将尽速降息以
防衰退。
亚特兰大联准银行总裁波斯提克（Raphael Bostic）则表示，川普政府的关税等政策笼罩不
确定性，让经济“大停顿”（big pause），他建议Fed在政策更明朗前应按兵不动。
华勒14日演说指出，万一经济明显走下坡，甚至有衰退威胁，他倾向尽快调降联邦公开市场
委员会政策利率，且降幅超出先前预期。华勒依关税高低分成两种情境。在“大关税”情境
下，平均有效关税税率25％，核心PCE飙高到5％，但他认为关税引发的通膨升温是“暂时性
”，Fed不会因此升息。第二种“小关税”情境，即透过协商，美国平均有效关税税率降为1
0％，通膨率3％且还会下降。Fed对调整政策利率较有耐心，可能等到今年下半才降息。
亚特兰大联准银行总裁波斯提克14日在埃默里大学发表谈话时，谈及川普政策反复不定，已
让经济按下暂停键。他说经济如何发展，取决于政策落实的细节，在政策不明的情况下，无
论朝什么政策方向采取过份大胆举动，都不是明智之举。波斯提克指出，关税恐推升物价，
意味通膨率要回落到Fed的2％目标，所花时间可能比预期长，大概2027年才会实现。经济同
时放缓，今年美国GDP成长率顶多1％出头，连近年成长速度的一半都不到。
旧金山联准银行14日公布的研究报告也显示，美国就业市场暗藏经济隐忧。近年美国失业率
小幅缓步上扬，失业与求职时间拉长，其实已亮起经济衰退警讯。
心得/评论：
Fed表示即使关税很高，通膨升到5%
也不会升息，因为这是暂时的
反而是经济可能陷入衰退，还会加速降息
Fed已经进入降息预期管理的阶段了吗?

膨起来 快

让子弹飞下去，不急

笑死