楼主:
Smaragdus (Smaragdus)
2025-04-08 13:44:04其实我觉得这篇文章很多论点都蛮合理的
但有几段我觉得推论有点太快了
这边也分享一下关于“升息／降息”的一些看法
1.房地产真的会因为升息崩吗
其实房地产本来就具备抗跌性，要因为升息就出现大幅崩跌，其实没那么容易
而且就算真的要跌，房市也是所有资产里反应最慢的那个
当然，升息确实会让市场资金没那么宽松、抑制M2成长，进而减缓房价的成长动能
但如果说“升息会让一堆人还不起房贷所以房市崩”
这比较像是个人财务管理问题，不该怪在升息本身
2.升息以后中小企业就直接不做了
其实大多数企业遇到资金压力的第一步，通常是缩编、减少成本
第二步考虑转型，找寻其他潜在市场
真的会到因为升息就“干脆不做了”这种情况，我觉得有点过度推论
3.夹心产业的困境
举个例子，台湾的工具机产业
上有技术跟品牌都很强的日本
下有靠补贴、杀价格，走量抢市场的中国
台湾企业卡在中间，产品不够高阶却也不够便宜，变得不上不下，这才是真正的产业困境
而这种困境，其实跟升息或降息根本没有直接关系
它是产业结构、技术累积、全球供应链定位的问题，不是靠货币政策就能解决的
最后谈一下这次关税对台湾企业的影响
这波关税的问题其实在于“预期不确定性”
关税真正对企业造成冲击的，不只是反应成本上升，而是它对市场带来更多的不确定性
并不是说32%不重要，而是还要考虑
如果客户开始观望、抽单、找其他更便宜的客户，那企业接下来的订单能见度就会大幅下降
，
市场自然也会调整对企业的预期，接着调降EPS、下修本益比
当这种情况出现时，也不是靠“降息”就可以解决的
降息确实可以增加企业借贷的动机
但是企业的问题不是“借不借钱”，而是“接不接得到单”
※ 引述《zzahoward (Cheshire Cat)》之铭言
: 升息问题又不是只有房地产崩
: 升息更多问题是企业资金成本上升
: 又不是只有房贷有资金成本，公司营运也有资金成本阿
: 你不会以为公司营运cash flow永远都是正的状态吧?
: 大企业就算了，他们有本事拉长AP降低AR
: 中小企业本来就毛三毛四了，升息到一个程度干脆就不做了
: 另外升息升币值，对于外销导向的国家来说就是竞争力下降
: 外销的敌人叫做竞争者，以台湾来说几乎东亚都算吧
: 中国、韩国甚至日本
: 除了TSMC半导体供应链几乎是没有对手，台湾其他产业还是要跟这些国家竞争
: 今天台湾要升值到贸易逆差减少比例跟日韩一样
: 你确定我们除半导体外其他产业对美国报价还有竞争力?
: 升息要搞垮房地产前，产业会先被大爆破一轮
: 但搞垮房地产的不是因为房屋贷款利息
: 而是因为经济萧条引起的