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2025-04-06 02:18:41台股第一枪！高盛狠降评至“中立”、联发科纳优先买进名单
https://udn.com/news/story/7251/8653462
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记者崔馨方
美国总统川普公布各国对等关税税率后，引发全球譁然。2024年预测台股最准的外资高盛
证券，也开出调降台股评等第一枪，将台股评等降至“中立”；优先买进名单也进行大调
整，最新纳入联发科（2454）、移出台达电（2308）。
高盛证券将台股评等由“优于大盘”降至“中立”，主因包括台湾课征32%对等关税，不
利外销出口与经济表现，特别是税率高于日韩等科技竞争对手，将使成本增加，半导体、
内存、面板将面临更激烈竞争。
此外，在近期关税风险上，高盛建议，在混乱时局中，厘清市场在此期间的交易情况、任
何潜在新增关税的影响程度，以及美国贸易伙伴最新的回应。
另方面，不少投资人好奇，若美国经济成长转弱、股市动能趋缓下，是否将推动资金回流
亚洲市场或更广泛的新兴市场？高盛策略团队认为，资金转向亚洲的最佳条件包括：亚洲
或新兴市场与美国之间的经济成长差距扩大；美元转弱；美国股市进入盘整或区间震荡格
局。
事实上，早在关税税率公布前，高盛就已全面调降台系11档AI服务器股目标价，后续是否
再看坏科技上游产业，已成为市场关注的焦点。
11档个股包括：广达、鸿海、纬创、奇鋐、双鸿、台达电、台光电、台燿、金像电、嘉泽
、联茂，面临5%至21%不等的目标价调整。其中，广达影响最大，评等由“买进”下调至
“中立”，更大幅下修目标价21%，至293元。
此外，高盛亚太优先买进名单也有所调整，移出台达电，并新纳入联发科。高盛科技产业
分析师吕昆霖表示，联发科在AI转型的策略中，成长动能主要来自三大面向：市占率持续
提升；生成式AI推动智慧型手机新一波升级周期；企业级ASIC与车用市场潜力扩大。
吕昆霖分析，联发科将从从传统智慧型手机应用处理器的供应商，积极转型为AI领域的关
键公司之一。联发科以边缘AI设备为切入点，逐步扩展至AI企业ASIC与智能车解决方案等
新兴领域的应用。
展望未来，他预期，联发科2024至2027年间的营收与获利将分别以年均16%与17%的复合成
长率稳健增长；营业利益率亦将由2025年的19%，提升至2027年的22%，因此给予“买进”
评等、目标价1,780元，后市可期。
心得/评论：
川普公布关税引发震撼，高盛降台股评等至中立，移出台达电、纳入联发科，聚焦AI转型
与成长潜力。