※ 引述《good123456 (网军吃屎)》之铭言：
一点想法心得
看了这么久的 SEP，这次我觉得FED有点意思，SEP数字兜得意有所指。
关于 经济衰退与 实质GDP门槛<2%
二元回归模型
其中
NBER:经济衰退
RGDP:设定 <2% 与 <2.5% 门槛
根据结果:
实质GDP年增率若低于2%，相较于2.5%有"显著" 经济衰退的可能。
长期实质GDP与经济衰退
所以
SEP 预测今年到2027年 实质GDP都低于2%，我个人认为这也稍微夸张了
此外如果经济显著发生衰退，失业率就不会是4.3，而应该更高譬如 5.3、6.3。
SEP 几个数字我认为比较合理的是 预测的联准会利率
但不合理的是，如果联准会利率是 3.9 3.4 3.1，实质GDP就不会是 1.7、1.8、1.8
换言之 如果真的是 1.7~1.8，那联准会利率就应该更低，
应该要实施负利率政策，反正PCE 都已经达标到2了。
作为川普当选后的第一次 经济预测摘要 我认为 几个数字兜不拢
政治意味有点浓，有些项庄舞剑的味道。
其实这样的FED 对市场有点帮倒忙。
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最后 我觉得这篇SEP有点乱写..
末祝
大家赚大钱
: https://reurl.cc/1K4eGW
: Fed利率不变 放缓缩表步伐 下调2025年经济成长预测
: 钜亨网编译罗昀玫 综合外电 2025-03-20 02:05
: 联准会 (Fed) 周三 (19 日) 宣布连续第二次会议维持政策利率不变，暗示今年晚些时候仍
: 可能降息，但下调 2025 年经济成长预测。
: 因通膨持续存在而且市场预期川普关税策略可能导致经济放缓、物价上涨，联准会一如市场
: 预期，将基准利率维持在目前的 4.25%-4.5% 水准。
: 联准会最新声明中指出，经济持续以稳健的步伐扩张，并重申通膨仍然“略高”。
: 声明提到：“失业率稳定在低水平，劳动力市场状况仍然稳健”，“委员会非常关注其双重
: 使命所面临的风险。”这与之前声明的“实现就业和通膨目标的风险大致平衡”有所不同。
: 值得关注的是，联准会周三以 11 票赞成比 1 反对的票数，决定下个月起放缓缩减资产负
: 债表 (缩表) 的步伐，每月仅缩减 50 亿美元的美债，而非先前 250 亿美元规模。
: 这是 FOMC 自去年 6 月以来首次调整缩表，自 2022 年 6 月至去年底，联准会已累计缩表
: 近 2 兆美元。
: 联准会理事华勒 (Christopher Waller) 投下了唯一反对票，他倾向于维持先前缩表的速度
: 。
: 除了政策声明之外，联准会还发布最新经济预测摘要 (SEP)，预估 2025 年将降息两次，20
: 26 年将降息两次，2027 年将降息一次。
: 短期联邦资金利率目前中位数为 4.4%，预计今年将降至 3.9%，2026 年将降至 3.4%，2027
: 年将降至 3.1%。
: 联邦公开市场委员会 (FOMC) 的 19 位票委中，有 4 位认为 2025 年不会降息，4 位认为
: 今年降息一次，9 位认为今年降息两次，2 位认为降息三次。
: 联准会还预测，2025 年经济成长将放缓，通膨率仍将高于 2% 的目标，预计 2025 年底个
: 人消费支出 (PCE) 通膨率为 2.7%，高于去年 12 月预测的 2.5%；核心通膨率为 2.8%，高
: 于先前预期的 2.5%。
: 联准会预计 2025 年 GDP 成长率为 1.7%，而去年 12 月预测为 2.1%；长期成长率为 1.8%
: ，与先前预测相同。
: 同时，联准会预计 2025 年底失业率为 4.4%，而高于先前预测的 4.3%。
: 市场对联准会政策决定迅速反应，美元从周三盘中高点回落，报约 103.65，道琼指数攀升
: 220 点，涨幅约 0.5%，2 年期美债殖利率跳水至 4.03% 下方，黄金短线上扬超 6 美元。
: 心得：
: 25、26、27预期降息码数分别为2、2、1
: Fed预测经济成长因关税放缓，通膨预期略微上升
: 鲍威尔历经28年川普贸易战、20年疫情、疫后高通膨、银行危机、现在又遇到关税造成的经
: 济、就业、通膨平衡危机
: 这也他妈太难了
: https://i.imgur.com/4JJ2J55.jpeg
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