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“海湖庄园协议”？华尔街谣传川普恐直接“赖掉”美债
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发布时间：
2025/02/22 08:17
记者署名：
林浥桦／核稿编辑
原文内容：
〔财经频道／综合报导〕外国投资人持有美债总额持续减少，已成为市场关注焦点，如今
市场正传言，美国总统川普（Donald Trump）可能强制美国的外国债权人，将其持有的美
国国债转换为超长期债券，借此减轻美国债务负担，尽管这说法听起来过于激进，甚至不
值得深思，然而，在所谓的“海湖庄园协议”（Mar-a-Lago Accord）的谣言开始广为流
传后，一些华尔街人士已经开始聚焦相关议题。
《彭博》报导，拥有30多年市场经验的Bianco Research创办人比安科（Jim Bianco），
在周四（20日）就召集了其客户讨论此事。比安科明确表示，上述情况在短期内不太可能
发生，甚至可能永远不会成真。但重点不在于它是否会发生，而在于川普的政策可能会在
未来4年内彻底颠覆全球金融秩序，而华尔街需要未雨绸缪，为此事做好准备。
“海湖庄园协议”这一术语，是对1985年的广场协议（Plaza Accord）和1944年布雷顿森
林协议（Bretton Woods Agreement）的借用，这2者都是现代全球经济体系的重要里程碑
，且都是以谈判所在地的度假胜地来命名。
“海湖庄园协议”背后的许多想法，来自获得川普提名主持白宫经济顾问委员会的米伦（
Stephen Miran）。米伦在2024年11月提出的政策报告中，提出了改革全球贸易体系的路
线图，强调要消除美元长期被高估，所导致的经济失衡问题。
比安科分析认为，对美国债务进行大规模重组的概念，是川普团队计划透过关税改革全球
贸易、削弱美元，以及最终降低借贷成本的一部分，其终极目标是让美国产业在全球竞争
中获得更公平的竞争环境。而该计画的主要内容，就包含建立主权财富基金，以及要求美
国盟友承担更多比例的安全支出。
比安科在长达1小时的网络研讨会上对听众们表示：“你必须开始放大格局思考，也得必
须开始大胆思考现正所发生的事情”、“海湖庄园协议不是真正的协议，而是一个概念，
它是一个计划，目的是从根本上重塑部分金融体系。”
比安科认为，米伦和美国财政部长贝森特（Scott Bessent）的立场，看起来是相似的，
“整个想法是希望降低美元价值、降低利率，并减轻美国的债务负担，而这正是他们试图
达成的目标。”
比安科在演讲中，也引用了前瑞士信贷集团（Credit Suisse ）策略师波扎尔（Zoltan
Pozsar）的研究报告。波扎尔的关键观点之一是，其他国家应该为美国提供的安全与稳定
付出更多代价。其中一种可能的做法是，要求这些国家将部分美国国债换成100年期的“
不可交易零息票债券”，若这些国家需要资金，联准会可以透过贷款机制暂时提供现金支
持。
不过比安科强调，这类债务互换可能不会真正发生，即便美国考虑推行此举，也需要广泛
的国际合作，且可能对全球金融稳定造成影响。尽管这些想法看似激进，不过比安科认为
，关键在于，市场应该认真对待这些变化的可能性，而不是单纯将其视为夸大其词的言论
，这也是他与客户讨论这些想法的目的。
比安科说：“要认真看待这些提议，但不一定要照字面意思去解读”、“如果川普都敢和
北约（NATO）闹翻，那么他为什么不可能颠覆全球金融体系？”
心得/评论：
*目前新闻内容都只是分析师的推测*
我总经不好，但是债崩、美元便宜、利率低
这是股市准备喷喷喷喷，喷到外太空的意思吗?
又或者是美国资产被抛弃?
虽然很夸张，不过川普好像没有什么做不出来
真刺激~

这么刺激喔，强制短债变长债难怪人行日银拼命倒货

著么大剌剌把他国债权人当贱民也是厉害

但是买这个零息公债有什么屁用？可以换0关税吗？美股也会崩溃吧

意外吗?

我动啦！他走的应该是美国战狼主义

美国不意外 信用一天比一天差

美债这样会有交叉违约的问题，管你是国内还是国外投资人

太神啦RRR

好啦 美债跌停 不要不信

蛤？

美债掰掰

东升西降

是不打算认帐了？！这样谁还要相信美国？！

倒债，全世界银行直接爆掉

好 礼拜一出清持股欧印黄金正2

推推推 好刺激

今年真的很刺激 各种放消息

淦你酿，欠钱不用还，你需要钱还要跟他借

赶快做啊~

他要你换成100年期0息不可交易的美国公债需要钱的时候再拿那个债券像FED质借，但是要付FED利息意思就是拿利息当保护费美债绝对挤兑到爆，没有投资人知道下一枪会不会开向自己美债抛售到哭谁到时候要持有美债，就算有，抛售到剩5%虚应故事就好了如果能以“保护费”为名义赖帐，改天也能以相忍为国为名义在国内赖帐日本持有最多

透支长不会影响川普吧

100年期xdd

川普已经知道降息也救不了美债 所以打算降美债利率美债利率降价格也会升 但重点是什么手法能让美债利率降

好的不学 学五小闵

凭本事借的钱 为什么要还 不爽打我啊

这什么拙劣的空蛙浮木