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JQK2 2025-02-22 15:44:12关税伤不到台积电？专家解析台积电技术入股英特尔利弊
2025.02.22 10:41 理财周刊
芯片产业若不移往美国，川普会“很不高兴”？关税大刀似乎伤不到台积电，但补助款会
不会黄牛？山姆大叔究竟打什么算盘，值得深入解读。
晶圆代工一度是台湾人的骄傲，走在国际上有风，但树大招风，尤其曾经是半导体霸主的
英特尔沦落到被道琼指数踢出成分股，市值剩下台积电ADR市值1.06兆美元的十分之一、
1022亿美元。川普跳出来点名台湾，抢走美国的芯片生意，扬言要对台湾半导体出口课征
更高关税，多数专家认为对台积电施加关税其实没差，台积电技术领先，苹果等美国客户
没有太多选择情况下，再贵的关税也会下单给台积电，所以台积电接受高关税其实是最简
单省事的打发川普的方式。
关税转嫁客户 伤不到台积电
例如，苹果跟台积电下M2芯片订单，台积电负责制造完成晶圆，并封装成为芯片后，向富
士康在中国、越南和墨西哥的制造基地发货，台积电报价不包含运费和关税，相关费用由
富士康承担。
所以当富士康给苹果报价组装iPhone时，富士康会把涉及芯片的运输费用和关税转嫁给苹
果。最终组装完成的iPhone，富士康会以成品形式发货到美国，苹果作为收货方，必须向
美国海关办理通关作业，并缴纳美国对电子产品手机的进口关税。
所以川普如果真的对台积电祭出高关税，那么最终承担关税的，并不是台积电，而是像苹
果、AMD、辉达、高通、博通这些大客户。因此，如果川普的最终方案是对台积电实施高
关税，那么台积电股价算是利空淡化。
台积电技术入股英特尔利弊
上周末(2/15-2/16)《彭博社》指出，台积电正在考虑应川普的要求持有英特尔工厂的控
股权，《华尔街日报》则披露，台积电评估以技术入股方式经营英特尔晶圆代工事业，入
股股权约达二成。
2月17日台积电涨25元、收1085元，媒体以台积电与美国政府互动传出好消息的角度解读
。根据美媒的报导，英特尔“一拆二”，芯片制造与设计行销将分家，由博通接手芯片设
计和行销业务。台积电单独研究控制英特尔部分或全部芯片工厂，可能作为投资者财团或
其他结构的一部分。技术入股？技术转移？技术授权？这有什么不同呢？
技术入股：指一家公司将其技术投资到另一家公司，通常以股份或其他形式的投资来换取
技术或技术应用权。
技术授权：指一家公司将其技术授权给另一家公司，允许对方使用该技术，通常以授权费
用或使用费用来换取技术使用权。授权方仍保留技术或知识产权的所有权，但被授权方在
协议范围内享有使用权。
技术转移：指一家公司将其技术直接转移给另一家公司，通常涉及技术人员的交流、训练
或技术文件的交付。技术转移后，接收方通常会获得完整或部分的技术所有权或使用权。
在技术入股、授权和技术转移三种方式中，授权最不容易发生技术外流，主要原因如下：
(1)控制范围：授权通常有严格的使用范围和条件限制，仅允许被授权方在特定领域或时
间内使用技术，而不涉及完全转让技术所有权。
(2)技术保护：授权合同中通常会包含详细的保密条款和技术保护措施，确保被授权方不
会擅自转让或披露技术信息。
(3)合约约束：授权合同可以设置违约条款和惩罚措施，对于任何技术外流行为都可以追
究法律责任，从而降低技术外流风险。相比之下，技术转移涉及直接转让技术所有权和技
术资料，风险较高，技术入股虽然可以增进合作伙伴关系，但在技术控制权上可能会有一
定损失。
技术外流疑虑 没那么严重
不过，股民其实也不用太担心台积电技术外流的议题，根据魏哲家的说法，有足够的土地
、水、电、人才，以三奈米产线为例，满足所有客户需求，大约需要五年时间，在美国光
是申请一切，然后进来，至少需要比台湾多一倍的时间。新技术都变旧技术了。
而且台积电是一家很受政府照顾的企业，台积电走在了前面，建造了各种生产线，政府不
知道该怎么办，台积电就跟台湾政府讨论如何制定法规。每次开会，都是市政府的官员，
还有台积电代表和台积电请来的专家，他们出来发声，共同制定规则，然后才往前走。台
积电总共制定了1.8万多条规则，花费了3500万美元。
魏哲家表示，在美国，这是不可能的，任何改变都得修好了。最新技术的转移需要大量的
时间和资源，而且在美国环境下更难实现。这意味着台积电可能无法将最核心的技术完全
转移至美国。
文／洪宝山
https://www.ctee.com.tw/news/20250222700007-430501
英特尔这个坑台积电真的救的了？
美国课高关税双面刃伤敌也伤己
转嫁给消费者后反应成本到美企