原文标题：内需疲弱+川普关税夹击 中国亏损企业较2019年激增逾1倍
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发布时间：2025/02/10 00:27
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记者署名：卢永山
※原文无记载者得留空
原文内容：
由于房地产市场泡沫破裂，中国经济持续低迷，北京当局为了提振成长，向太阳能板等关
键制造业提供补贴和贷款，但随着大量公司投入生产，导致供应激增，有许多公司已因产
能过剩而在亏损；而随着国内需求疲软，许多公司透过将剩产能输往海外，但美国总统川
普掀起的关税战使他们压力倍增，财务异常脆弱。
　《华尔街日报》报导，当前中国经济成长面临多项挑战，包括已持续逾4年的房地产危
机和不断增加的债务负担，北京当局已敦促地方政府和银行向太阳能板等关键制造业提供
补贴和贷款，作为刺激成长的手段。但随着大量公司加入，产品供应激增，相关公司纷纷
降价争夺客户；与此同时，中国国内需求低迷，严重冲击相关公司利润。
　《华尔街日报》对中国A股上市公司财报的分析显示，2024年第3季，中国有四分之一上
市公司出现净损，比武汉肺炎疫情（新型冠状病毒病，COVID-19）爆发前的2019年同期高
出逾1倍。
　美国金融数据和软件公司FactSet一项涵盖约5000家中国上市公司的指数显示，2024年
中国上市公司的利润率创下2009年以来最低水准，同年大型工业企业的利润率下降3.3个
百点，为连续第3年下降。
　为了消化过剩产能，许多中国公司将已降价的产品输往海外，但川普政府日前宣布对中
国所有进口产品加周10%关税，将进一步挤压向美国销售产品的中国公司。一些中国制造
商表示，他们不得不降价，以保持对美国客户的竞争力，但这会进一步压缩利润，导致这
些公司得继续削减成本。澳盛银行亚洲研究主管吴昆表示：“这基本上就是一场筑底竞争
。”
　过去，中国采取痛苦的措施来化解产能过剩问题，例如1990年代的改革就导致许多公司
倒闭，数百万民众失业，但这次中国没有这样做。北京当局去年公布的刺激措施主要在化
解当前的金融风险，让那些希望祭出更多刺激措施来提振支出的全球投资人感到失望。
　由于看坏中国经济前景，晨星（Morningstar）的数据显示，继2023年撤离26亿美元（
台币852亿元）后，2024年全球投资人从中国再撤离44亿美元（台币1443亿元）。
心得/评论：
面对川普关税
中国制造商也被迫降价
所以看来并无法转嫁给消费者
最终还是被迫自行吸收
但这样利润又更难看惹
有投资中港股市的网友要注意相关风险
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