楼主:
Cartier (卡帝亚)
2025-02-07 14:54:52原文标题：大摩起内哄？中华区刚下调辉达预期 北美“手撕报告”喊抄底
原文连结：https://fnc.ebc.net.tw/fncnews/business/184149
发布时间：2025/02/07 10:44
记者署名：
原文内容：
DeepSeek日前一度引起全球市场对AI芯片需求的疑虑，导致AI类股全数下跌，不过近期已
出现回稳，而摩根士丹利（Morgan Stanley）也发布报告指出，DeepSeek导致的AI股抛售
潮实际上是入手AI股的好时机，并重申辉达（Nvidia）为“首选股”（Top Pick），目标
价为152美元。
日前，大摩大中华区分析师曾一度下调今年GB200的出货预期，最糟的情况下甚至少于2万
，在当时，他们预期云端运算市场的成长周期即将于今年见顶，今年Q4的年增率可能降至
仅有个位数的成长。
但大摩北美区的分析师摩尔（Joseph Moore）昨（6）日则发布报告提到，尽管DeepSeek
确实可能造成美国政府实施近一步的芯片出口管制，且近期的大抛售，也已造成投资人情
绪转为悲观，不过他们依旧看好辉达能展现强大商业实力，认为DeepSeek的横空出世，仅
是AI技术成长的一部分，并不会对辉达的AI霸主地位造成威胁。
大摩进一步指出，近期Hooper芯片需求趋于稳定，Blackwell芯片的供应可见度也能所改
善，此外，大摩还透露，辉达的资料中心客户需求依然强劲，摩尔表示，“根据我们与云
端产业人士的交流，目前没有迹象显示主要市场参与者会改变投资计画。”且近期云端服
务供应商财报后的电话会议中也都表示，他们将加大对AI投资的力度。
摩尔也表示，近期市场相较于GPU概念股，较为偏好ASIC族群，不过他们认为，在今年下
半年，市场信心将会重新回到辉达身上，而长期看来，2种芯片产业都十分的具有前景，
因此，摩尔认为，前阵子的抛售潮，实际上是一个绝佳的买进机会，并重申辉达为首选股
，并维持152美元的目标价，较昨日128.68美元的收盘价，仍有18%的涨幅。
心得/评论：
大摩大中华区最新报告将2025年辉达GB200出货量大幅下修至2-2.5万片，最差的情况出货
量可能低于2万片，可能导致GB200供应链的市场影响达300至350亿美元。